涂料業史上強一季報，是否意味著市場全面復蘇？

時間：2021-05-05 11:02:38 類型：瀏覽量：3833

日前，涂料類上市公司一季報陸續出爐，由于疫情沖擊影響漸漸褪去，宏觀經濟持續恢復，一季度涂料行業整體恢復走勢良好，“增長”成其主基調。從建筑涂料到工業涂料，從家裝涂料到汽車涂料，一季度全部同比逆轉翻紅，個別上市公司甚至業績“暴增”，可謂是史上強的一季報。

涂界梳理了三棵樹、亞士創能、金力泰、渝三峽、松井股份、東來技術、廣信材料、集泰股份、上海新陽等上市公司今年1-3月的財務數據。據統計，9家涂料類上市公司共取得營業收入32.886億元，凈利潤1.048億元。其中，所有企業的營收都取得正向增長，而且都是大幅增長，其中有4家涂企的營收同比增幅超過了100%。

說明：根據企業財報整理（營業收入單位：億元，凈利潤單位：萬元）

涂料業史上強一季報

翻看今年涂料類上市公司的一季報絕對稱得上“地表強”。營收增長率超過100%的達到了4家，分別是三棵樹、亞士創能、金力泰、集泰股份；除了上海新陽外，所有企業的營收和凈利潤都出現了大幅增長或扭虧為盈或虧損幅度大幅縮小。同時，凈利潤還出現了同比增長高達50倍的企業，比如金力泰。

財報顯示，亞士創能（603378）今年季度實現營業收入6.007億元，同比增長163.65%；歸母凈利潤-543.93萬元，上一年度同期為-5332.77萬元，虧損幅度收窄。三棵樹（603737）季度實現營業收入14.831億元，同比增長241.20%；歸母凈利潤806.70萬元，上一年度同期為-1.264億元。

從公布的財報來看，亞士創能和三棵樹的增長驅動主要靠建筑涂料特別是工程建筑涂料，其中三棵樹還受益于防水材料、基材與輔材、裝飾施工三大業務的強勁驅動；亞士創能防水材料去年才正式進入市場，目前正處于快速上量階段，因此防水材料業務今年一季度也取得了不錯的業績。

財報顯示，金力泰（300225）今年季度實現營收2.396億元，同比增長108.96%；歸母凈利潤2203.96萬元，同比增長5533.89%。東來技術（688129）季度實現營業收入約9550萬元，同比增長47.28%；凈利潤約1873萬元，同比增長93.09%。

松井股份（688157）季度實現營收1.122億元，同比增長36.68%；歸母凈利潤2274.58萬元，同比增長62.61%。渝三峽Ａ（000565）季度實現營業收入1.02億元，同比增長52.72%；實現歸母凈利潤2443萬元，同比增長1363.97%。

廣信材料（300537）季度實現營收1.538億元，同比增長37.85%；歸母凈利潤819.80萬元，同比增長38.67%。集泰股份（002909）季度實現營收2.954億元，同比增長136.81%；歸母凈利潤339.74萬元，同比增長261.30%。上海新陽（300236）季度實現營收2.064億元，同比增長62.66%；歸母凈利潤267.00萬元，同比下降73.47%。

對于業績大幅增長的原因，大部分企業都表示是因為受去年疫情的影響，銷售收入基數相對較低，因此今年一季度收入就出現同比大幅增長。三棵樹表示，營業收入增長主要系上年同期受上年疫情情影響，收入基數相對低，且公司主營業務銷量增加所致。金力泰也表示，營收較上年同期增加108.96%主要系公司上期受新型冠狀病毒疫情影響，銷售收入較少所致等。

涂界觀察員李明月分析表示，去年1-3月，新冠疫情迅速席卷全國，嚴重沖擊了經濟社會，涂料行業亦難獨善其身，一些涂企業的銷售業績出現大幅縮水。今年隨著疫情形勢不斷緩和，涂料公司們應對危機也更得心應手，所以幾乎所有企業都取得了開門紅。因此，一季度的財報可以說是非常“炸眼”。

李明月同時指出，涂料行業的競爭兩極分化，頭部集中，有競爭紅利或者頭部紅利賦能的利好。同時，中國的涂料產業周期依然處在上行通道。“近年來，涂料行業及市場環境發生了巨大的變化，特別是疫情更是加劇了產業格局分化，市場格局呈現大者更大、強者更強。在優勝劣汰的競爭法則下，市場資源在快速向頭部企業傾斜。”

“如果說還有第三個原因，就是中國政府在去年及時有力地控制了疫情。從去年下半年就開始復工復產，這樣的話，經濟的發展就有一定的累積。加上今年中國經濟發展的總體形勢也不錯。這些因素，都推動了涂料市場需求的上行。”李明月指出。

上市公司的整體業績增速回升是否可以推斷涂料業全面復蘇了呢？雖然國內經濟活動好轉，但從全球經濟目前態勢來看，復蘇之路仍有波動的可能，有發展潛力卻還存在諸多不確定性，仍需繼續觀察。

原料價格大漲難阻盈利提升

今年開年以來，樹脂、鈦白粉、乳液、助劑、顏料等與涂料行業息息相關的大宗原材料接連出現多輪價格上漲現象，此輪原材料漲價不僅漲價幅度大而且持續時間長。迫于上游原材料成本上漲，眾多涂料企業不得不通過上調提銷售價格，來緩沖經營成本壓力。

根據披露的2021年季度主要原材料的采購價格變動情況來看，三棵樹乳液、鈦白粉、樹脂、單體的采購價格季度環比增長分別為22.00%、33.61%、10.65%、31.71%；亞士創能乳液、鈦白粉、聚苯乙烯顆粒、樹脂的采購價格同比增長分別為13.84%、13.96%、20.28%、34.41%。主要原材料價格都出現了大幅上漲。

盡管原材料價格大幅上漲，但所有上市涂料公司今年一季度的凈利潤都實現了大幅增長或扭虧為盈或虧損大幅收窄。財報顯示，亞士創能今年一季度實現歸母凈利潤-543.93萬元，上一年度同期為-5332.77萬元，虧損幅度收窄；三棵樹實現歸母凈利潤806.70萬元，上一年度同期為-1.264億元，實現了扭虧為盈。

特別是我國汽車涂料龍頭金力泰，今年一季度的凈利潤更是同比暴增高達5534%，達到2203.96萬元。以工業涂料為主的渝三峽Ａ，今年一季度的凈利潤同比增長1363.97%，達到2443萬元。此外，其他涂料企業的凈利潤都同比大幅增長。

涂界觀察員李明月分析認為，涂料行業大宗原材料價格的上漲趨勢會繼續維持，但不排除個別原材料價格有所緩和，相應的涂料產品漲價的趨勢也會持續進行。工程建筑涂料市場增長仍強勁，工業涂料需求快速恢復，零售端價格全面回升，加上一些涂料企業積極推進高端，同時具有健康功能的涂料細分市場持續發展，多重因素助力下，涂料市場規模增長有望回歸正軌。

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(文章來源：涂界侵刪)

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