上半年預(yù)營收4.5億！固克回復(fù)創(chuàng)業(yè)板四輪問詢

時(shí)間：2021-07-02 09:01:59 類型：全屋定制瀏覽量：3147

7月1日，中外涂料網(wǎng)了解到，固克節(jié)能科技股份有限公司（以下簡稱“固克節(jié)能”或“公司”）于近日回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO四輪問詢。

自2020年11月進(jìn)入問詢階段以來，固克節(jié)能陸續(xù)進(jìn)行了四輪回復(fù)。此次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，固克節(jié)能將發(fā)行新股不超過2690.00萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，預(yù)計(jì)融資金額約4.66億元。

在固克節(jié)能科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的第四輪審核問詢函的回復(fù)中，固克節(jié)能針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市委主要關(guān)注的關(guān)于應(yīng)收賬款、業(yè)績變動(dòng)等問題進(jìn)行回復(fù)。

應(yīng)收賬款的情況

關(guān)于應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)回收狀況是否存在不利變化？固克節(jié)能表示，報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款整體情況報(bào)告期內(nèi)，隨著公司營業(yè)收入的快速增長，同時(shí)受下游客戶資金周轉(zhuǎn)和行業(yè)競(jìng)爭影響，公司應(yīng)收賬款持續(xù)增加。

報(bào)告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司的收入規(guī)模均不斷擴(kuò)大，同時(shí)，應(yīng)收賬款金額以及應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，表明行業(yè)中處于領(lǐng)先地位企業(yè)的市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)張，但行業(yè)整體的貨款回收周期有所增加，公司應(yīng)收賬款的變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司保持一致。三棵樹 2018 及 2019 年末應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重較低，主要系其主營業(yè)務(wù)還包括家裝墻面涂料、防水材料等其他業(yè)務(wù)，隨著其工程墻面涂料銷售規(guī)模的快速增長，2020 年末應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重提高，接近本公司和亞士創(chuàng)能的水平。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款期后回款比例分別為 83.19%、75.35%和41.76%，2018年末期后回款比例較高，應(yīng)收賬款整體回收情況良好，2019年和2020 年末期后回款比例低于 2018 年，主要系統(tǒng)計(jì)時(shí)間跨度較短所致。

從相同時(shí)間跨度的應(yīng)收賬款回款情況來看，2019 年末應(yīng)收賬款次年（12 個(gè)月）回款比例為 68.90%，略高于 2018 年末次年回款比例 65.06%。2020 年末應(yīng)收賬款次年 1-5 月回款比例為 41.76%，與2018 年末次年 1-5 月回款比例 41.74%基本相當(dāng)，高于 2019 年末應(yīng)收賬款次年 1-5 月回款比例 33.46%（2020 年 1-5 月受新冠肺炎疫情影響回款較少）。綜上，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款整體的回款比例較為穩(wěn)定，應(yīng)收賬款回收情況未出現(xiàn)重大不利變化。

固克節(jié)能表示，雖然公司應(yīng)收賬款變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司一致，整體期后回收情況未出現(xiàn)重大不利變化，但房地產(chǎn)和工程建筑行業(yè)具有資金占用量大、項(xiàng)目建設(shè)周期長、資金周轉(zhuǎn)慢、款項(xiàng)結(jié)算周期較長的特點(diǎn)，近年來受房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控影響，房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈趨于緊張，并向建筑裝飾行業(yè)傳導(dǎo)，導(dǎo)致對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)商付款周期延長，部分客戶出現(xiàn)貨款逾期的情況。

經(jīng)核查，保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，固克節(jié)能應(yīng)收賬款整體期后回收情況未出現(xiàn)重大不利變化，但近年來受房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控影響，房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈趨于緊張，并向建筑裝飾行業(yè)傳導(dǎo)，導(dǎo)致對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)商付款周期延長，部分客戶出現(xiàn)貨款逾期的情況；公司根據(jù)實(shí)際執(zhí)行的預(yù)期信用損失率計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備高于根據(jù)預(yù)期信用損失模型測(cè)算的壞賬準(zhǔn)備，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提已充分考慮客戶歷史信用損失經(jīng)驗(yàn)、客戶經(jīng)營狀況、當(dāng)前及后續(xù)經(jīng)濟(jì)狀況，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例與同行業(yè)可比公司較為接近，實(shí)際壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例整體略高于同行業(yè)可比公司平均水平，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策符合行業(yè)慣例，實(shí)際執(zhí)行的預(yù)期信用損失率充分、合理，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分；

受房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控影響，公司部分客戶資金狀況及融資能力發(fā)生一定的不利變化，但公司應(yīng)收賬款整體回收風(fēng)險(xiǎn)可控，期后回款未發(fā)生重大不利變化；房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控終目的是維護(hù)和保持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展，進(jìn)而有利于建筑涂料及一體板行業(yè)集中度提升，促進(jìn)建筑涂料和一體板的發(fā)展；同時(shí)，公司產(chǎn)品市場(chǎng)容量較大且公司在行業(yè)中具有較高的品牌知名度，業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性未發(fā)生重大不利變化。

公司主要房地產(chǎn)開發(fā)商客戶和建筑裝飾施工客戶受房地產(chǎn)融資政策的影響相對(duì)較小，公司主要客戶的應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)可控，2020 年末公司未對(duì)恒大涉及的項(xiàng)目單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備具有合理性。發(fā)行人已在招股說明書充分披露應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。固克節(jié)能重要客戶本身未發(fā)生重大不利變化，報(bào)告期內(nèi)公司的營業(yè)收入規(guī)模和凈利潤持續(xù)增長，具備較強(qiáng)的持續(xù)經(jīng)營能力和持續(xù)盈利能力，公司持續(xù)經(jīng)營能力不存在重大不確定性。

業(yè)績變動(dòng)的情況

關(guān)于業(yè)績變動(dòng)的情況，固克節(jié)能表示，2018-2020 年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額均為正，2021年1-3 月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，與同行業(yè)可比公司情況一致。2021 年一季度公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要原因是下游房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)算回款在全年分布不均勻，一般上半年結(jié)算回款相對(duì)較少，下半年結(jié)算回款相對(duì)較多，導(dǎo)致一季度和上半年的銷售回款較小，但部分材料貨款、工資、稅費(fèi)、運(yùn)費(fèi)等各項(xiàng)固定成本費(fèi)用支出較為穩(wěn)定，從而導(dǎo)致行業(yè)一季度和上半年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額一般為負(fù)。

橫向比較看，同行業(yè)上市公司三棵樹、亞士創(chuàng)能2021年1-3 月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額亦均為負(fù)；縱向比較看，公司2020年1-3 月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額亦為負(fù)，為4918.96 萬元。2021年1-3 月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額較2020年同期減少 2758.33萬元，主要是隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，支付的人員薪酬、各項(xiàng)稅費(fèi)、日常性支出和保證金支出較 2020 年同期增長較大。因此，2021年1-3月公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要系行業(yè)季節(jié)性特征所致。截至2021年3月末，公司貨幣資金余額為 10444.47 萬元，扣除使用受限的貨幣資金后的余額為 8544.79 萬元，能夠滿足公司日常經(jīng)營需要，并且根據(jù)行業(yè)季節(jié)性特征，下半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量將逐步好轉(zhuǎn)。同時(shí)，公司尚未使用的銀行授信敞口較大，也為公司未來經(jīng)營提供了潛在的資金支持。公司總體可動(dòng)用的資金較為充足，不存在較大的償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，2021 年一季度公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)數(shù)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生較大影響。

經(jīng)核查，保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，截至 2020 年末及 2021 年 3 月末，固克節(jié)能流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力指標(biāo)優(yōu)于同行業(yè)可比公司，正常情況下銷售收款能夠覆蓋各項(xiàng)支出，同時(shí)可使用銀行貸款額度較為充裕，無對(duì)外擔(dān)保，不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；公司 2021 年 1-3 月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，系行業(yè)季節(jié)性特征，未對(duì)公司經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生重大不利影響； 2021 年上半年公司所處行業(yè)下游供求關(guān)系未發(fā)生重大變化，行業(yè)上游受新冠肺炎疫情等短期因素導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格上漲影響，公司原材料采購價(jià)格有所上漲，預(yù)計(jì)未來隨著新冠肺炎疫情的緩解、石油化工原料等大宗商品供需的平衡，公司原材料采購價(jià)格將隨大宗商品價(jià)格回歸。隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大和營業(yè)收入的提升，且公司積極采取措施應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲，公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⒊噬仙龖B(tài)勢(shì)，未來毛利率和經(jīng)營業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)較小，持續(xù)經(jīng)營能力未受到重大不利影響。

預(yù)計(jì)2021上半年?duì)I收約為4.5億-4.7億

根據(jù)招股說明書（申報(bào)稿）顯示，截至2021年3月31日，固克節(jié)能資產(chǎn)總額83762.27萬元、負(fù)債總額44397.98萬元，分別較上年末減少 2.60%和 4.74%，資產(chǎn)及負(fù)債總體規(guī)模保持穩(wěn)定。2021年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12252.09 萬元、同比增長90.04%。公司2021年一季度營業(yè)收入較上年同期增長幅度較大，主要原因?yàn)?020年一季度受新冠肺炎疫情影響，全國建筑施工行業(yè)普遍開工不足，導(dǎo)致公司當(dāng)期銷售收入低于正常水平，2021 年受益于行業(yè)規(guī)模增長、市場(chǎng)集中度提高、公司品牌知名度提升及集采銷售的持續(xù)推進(jìn)等因素，發(fā)行人的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長。

公司根據(jù)已實(shí)現(xiàn)銷售收入、在手訂單等經(jīng)營情況，預(yù)計(jì)2021年1-6 月營業(yè)收入為45000萬元至47000萬元，較上年同期增長44.62%至51.05%。2021年1-6 月公司營業(yè)收入預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)大幅增長，主要受益于集采銷售規(guī)模的增長和行業(yè)集中度的提升，建筑涂料收入保持較快增長，同時(shí)一體板收入亦有所增長。根據(jù)公司初步測(cè)算，2021年1-6 月公司歸屬于母公司股東的凈利潤為2100萬元至2400 萬元，較上年同期增長 0.76%至 15.15%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2000萬元至2300 萬元，較上年同期增長 1.28%至16.47%，同比增長幅度低于收入增長幅度，主要系受石油化工原料等大宗商品價(jià)格上漲影響，公司原材料采購價(jià)格有所上漲，綜合毛利率較上年同期有所下降所致。

據(jù)中外涂料網(wǎng)了解，固克節(jié)能主營業(yè)務(wù)為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。自設(shè)立以來，公司以打造綠色生態(tài)人居、爭創(chuàng)行業(yè)一流的墻體節(jié)能企業(yè)為戰(zhàn)略目標(biāo)，推行“以功能涂料取代瓷磚、以新型墻板取代天然石材”的產(chǎn)品發(fā)展理念，在功能型建筑涂料基礎(chǔ)上，圍繞仿石、墻體節(jié)能系統(tǒng)以及裝配式建筑三大技術(shù)方向，形成了以“固克漆”和“天工石”為品牌的功能型建筑涂料和保溫裝飾板的綠色節(jié)能墻體產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)了對(duì)石材、瓷磚、傳統(tǒng)薄抹灰等外墻材料的替代。公司憑借在建筑外墻節(jié)能產(chǎn)品領(lǐng)域多年的努力和積累，樹立了良好的品牌形象和行業(yè)知名度，主要產(chǎn)品已直接或通過建筑裝飾工程施工客戶間接進(jìn)入萬科、碧桂園、恒大、保利、綠地、中海、富力、華潤等大型房地產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)體系。

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