北新建材半年報：防水翼很猛，涂料翼尚缺存在感

時間：2021-08-23 09:40:15 類型：全屋定制瀏覽量：7552

8月19日，北新建材（000786.SZ）發布2021年半年度報告，顯示其營業收入首次突破100億，歸母凈利潤增長超100% ，“再創歷史佳業績”。

報告顯示，2021年1-6月，北新建材實現營業收入101.25億元，同比增長45.81%；實現利潤總額20.22億元，同比增長84.84%；凈利潤18.65億元，同比增長91.59%；歸母凈利潤18.37億元，同比增長103.41%；扣除非經常性損益的歸母凈利潤17.87億元，同比增長102.46%；經營活動產生的現金流量凈額10.86億元，同比增長232.59%。

截至2021年6月30日，北新建材總資產251.44億元，比上年度末增長9.47%；資產負債率29.18%，同比降低1.97個百分點。研發4.3億，占收入4.2%，增長91%。

北新建材分析指出，營業收入同比增長45.81%，主要原因系主產品銷量增加，導致銷售收入增加所致；但同時也導致營業成本相應增長40.74%。銷售費用同比增加35.66%，增長的主要原因系：一是公司所屬子公司發放銷售兌現增加；二是公司加大宣傳力度，廣告宣傳費增加所致。

北新建材2021年上半年主要業績數據

現金流方面，經營活動產生的現金流量凈額由上一年的-8.19億元轉正為10.86億元，同比增長232.59%，主要系因為：一是公司本期銷售商品、提供勞務收到的現金較上年同期增加，收入增加銷售回款相應增加；二是公司本期購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增加，但增加金額小于銷售回款增加的金額；三是公司所屬子公司上年同期支付美國石膏板事項和解費，本期無此事項。

但投資活動產生的現金流量凈額和籌資活動產生的現金流量凈額雙雙由正轉負——前者為-906.70萬元，同比增長-101.56%，主要系因為本期購買銀行理財產品收回本金凈額較上年同期有所減少，以及本期在建項目支出較上年同期有所增加；后者為-4.93億元，同比增長-159.29%，主要系因為本期支付股利金額同比增加，同時購買少數股權支付股權款。

此外，報告期內的應收賬款為31.78億元，占總資產比例則由上年末的8.45%上升至12.64%；存貨23.22億元，占總資產則由上年末的7.69%上升至9.24%；短期借款也從上年末的13.29億元上升至22.60億元，占總資產比例達到8.99%。

自從2019年確立“一體兩翼”發展戰略以來，北新建材在堅持石膏板+龍骨的輕質建材為主體業務的基礎上，積極拓展防水和涂料“兩翼”的發展機會，并在防水翼初見成效。

半年報顯示，2021年上半年，北新建材輕質建材業務板塊錄得81.92億元的營業收入，占總營收的80.91%——這一比例比上年同期略有增長；防水建材業務板塊實現營收19.33億元，占總營收的19.09%。

具體到產品層面，其中石膏板產品的營收達到65.34億元，占上半年總營收的64.54%，是北新建材實實在在的核心產品業務；龍骨產品的營收為13.46億元，防水卷材13.12億元，兩者對北新建材營收的貢獻值相當；此外，防水涂料（算在防水建材業務板塊，而非涂料板塊）、防水工程及其他產品對應的營收則分別為2.67億元、2.84億元和3.81億元。

北新建材總部

不難看出，截止2021年上半年，涂料業務并未在北新建材的財報中得到具體體現（原有龍牌漆業務由于體量偏小，或包含在“其他”當中），也表明其在涂料翼的布局方面的滯后。

北新建材表示，2021年上半年，其開展聯合重組和整合優化，業務布局穩步推進，包括：進一步開展防水材料業務“一體化管理+區域化運營”，提升運營效率；并購重組防水企業上海臺安實業集團有限公司，公司防水材料產業基地增加至12個，擁有了禹王、蜀羊、金拇指、月皇等多個防水品牌；設立防水業務平臺公司——北新防水有限公司，作為未來公司防水業務的投資主體，并將以北新防水有限公司為平臺，對公司旗下的多家防水企業進行管理整合。

但沒有提及涂料業務的具體布局。