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港股家電巨頭年中業(yè)績(jī)秀：海信、海爾的“升維”之戰(zhàn)

時(shí)間：2021-08-31 21:00:03 類型：全屋定制瀏覽量：9891

近日，國(guó)內(nèi)家電行業(yè)頭部玩家，海爾、海信在同一天公布了今年上半年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。

單從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的基本面來看，2021年上半年，兩家企業(yè)營(yíng)收、凈利均實(shí)現(xiàn)了新增長(zhǎng)，符合市場(chǎng)及分析師的預(yù)期。

資本市場(chǎng)也給出了反應(yīng)，次日港股開盤，海信股價(jià)漲幅接近2%，海爾股價(jià)漲幅一度達(dá)到7%。

去年，受疫情影響，整個(gè)家電市場(chǎng)銷售額大幅下降，國(guó)內(nèi)家電零售市場(chǎng)同比下降11.3%，如今，隨著國(guó)內(nèi)生活的恢復(fù)，家電市場(chǎng)走出疫情的影響，到了今年中期，各個(gè)家電廠商的交出的成績(jī)也頗為喜人。

透過這份財(cái)報(bào)我們或可窺得后疫情時(shí)代家電商業(yè)的整體表現(xiàn)。同時(shí)，隨著當(dāng)前國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)下，作為國(guó)內(nèi)這一領(lǐng)域的頭部企業(yè)又該如何謀得“新生”？

存量市場(chǎng)當(dāng)下，雙雙逆勢(shì)增長(zhǎng)

從披露出的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，二者營(yíng)收實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

期內(nèi)，海信實(shí)現(xiàn)營(yíng)收324.24億元，同比增長(zhǎng)53.76%，基本上符合市場(chǎng)預(yù)期。

與海信營(yíng)收趨勢(shì)相似，海爾穩(wěn)步增長(zhǎng)，上半年實(shí)現(xiàn)收入1116.13億元，較2020年同期增長(zhǎng)16.6%。

回顧今年上半年，疫情過后，國(guó)內(nèi)白電市場(chǎng)呈現(xiàn)出較為明顯的反彈趨勢(shì)，特別是進(jìn)入夏季，對(duì)空調(diào)等電器的需求量增高，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021H1白電市場(chǎng)零售額1767億元，同比增長(zhǎng)13.3%，零售量為6575萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.4%，取得量額齊增的成績(jī)。

另一方面，受換電周期的影響，老舊電器的淘汰，根據(jù)《家用電器安全使用年限》標(biāo)準(zhǔn)，家用電冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)的安全使用年限為8-10年，特別是智能家居的襲來，增加了用戶對(duì)電器的需求，海信、海爾作為白電行業(yè)巨頭，或能受益于市場(chǎng)地位。

毛利方面：

期內(nèi)，海信整體毛利由去年同期的9.58億元，增長(zhǎng)至11.99億元。

相比營(yíng)收的增長(zhǎng)，海爾在毛利方面保持增長(zhǎng)，整體毛利達(dá)到329.34億元，同比增長(zhǎng)25.57%；毛利率為29.51%。

后是凈利數(shù)據(jù)：

期內(nèi)，海信凈利達(dá)到6.15億元，同比增長(zhǎng)22.27%。

2021年上半年，海爾基本上符合市場(chǎng)預(yù)期，股東應(yīng)占凈利達(dá)到68.52億元，較2020年同期增長(zhǎng)146.4%

即便如此，海信與海爾面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不低。目前，海信、海爾在國(guó)際市場(chǎng)均有布局，但海外市場(chǎng)仍不明朗，雖仍具備一定的發(fā)展空間，但目前國(guó)外疫情還沒有得到很好的控制，短期內(nèi)二者的海外業(yè)務(wù)仍將面臨一定的壓力。

另外，從海爾、海信的費(fèi)用支出來看，整體營(yíng)銷費(fèi)用占了很大的比例，期內(nèi)，海信營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到41.46億元，同比增長(zhǎng)41.55%，占比達(dá)到12.79%；海爾營(yíng)銷費(fèi)用同樣達(dá)到167.31億元，占比達(dá)到14.99%。

白電市場(chǎng)，專業(yè)人士預(yù)測(cè)，受原材料價(jià)格不確定、需求不旺、品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈化等因素影響，下半年白電市場(chǎng)承壓明顯，作為行業(yè)的頭部玩家，或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊憽?/p>

除此之外，作為港股白電行業(yè)玩家，海信與海爾面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不低，TCL、創(chuàng)維、美的、格力在白電市場(chǎng)也占據(jù)著一定的市場(chǎng)份額，特別是空調(diào)業(yè)務(wù)，格力、美的市場(chǎng)份額占比較高。

主營(yíng)業(yè)務(wù)尋變，海爾、海信的海外“新意圖”

除了財(cái)報(bào)基本面外，作為傳統(tǒng)家電企業(yè)，核心營(yíng)收業(yè)務(wù)毫無懸念是海信、海爾的核心支柱，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)注度頗高。

經(jīng)過多年發(fā)展，海爾形成包括中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)、海外智慧家庭業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)在內(nèi)的三大業(yè)務(wù)布局。期內(nèi)，中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入574.60億元，較2020年同期增長(zhǎng)29.9%，海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入569.16億元，較2020年同期增長(zhǎng)23.4%。

其中，海爾在高端化的布局持續(xù)進(jìn)行，旗下品牌卡薩帝相較于20年Q4的35%高增長(zhǎng)，上半年卡薩帝收入增速達(dá)74.4%，在 10000 元以上價(jià)位段，卡薩帝的份額達(dá)到 31.2%。

從業(yè)務(wù)占比的角度出發(fā)，冰洗業(yè)務(wù)為海爾提供主要的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，冰箱業(yè)務(wù)收入191.88億元，同比增長(zhǎng)30.7%；洗衣機(jī)業(yè)務(wù)達(dá)到129.58億元，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)在海爾營(yíng)收占比達(dá)到28.80%，但從海爾的業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)而言，海爾還是集中在智慧解決方案。

不同于海爾，海信主要是從事家電制造與銷售，從產(chǎn)品分布上來看，海信主要以冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等白電業(yè)務(wù)為主，報(bào)告期內(nèi)，海信主營(yíng)業(yè)務(wù)再提速，營(yíng)收占比達(dá)到90.6%，營(yíng)收達(dá)到290.43億元。

具體各項(xiàng)業(yè)務(wù)，空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 161.30億元，同比增長(zhǎng)43.92%，冰洗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入111.28億元，同比下降53.14%。

事實(shí)上，近些年來，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以外，海信、海爾都在轉(zhuǎn)變策略，向海外市場(chǎng)擴(kuò)張。從海爾業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)能夠發(fā)現(xiàn)，盡管海爾將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)作為發(fā)展根基，但境外市場(chǎng)的營(yíng)收占比卻已經(jīng)超過了國(guó)內(nèi)收入。

以家電業(yè)務(wù)為例，2020 年，海爾國(guó)內(nèi)家電業(yè)務(wù)收入988.80 億元，增長(zhǎng)6.6%，海外市場(chǎng)收入1,006.22 億元，增長(zhǎng)8.3%，期內(nèi)，國(guó)內(nèi)家電業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)到51.48%，略微領(lǐng)先海外市場(chǎng)的49.52%。

目前，海爾旗下海外自主創(chuàng)牌進(jìn)入收獲期，空調(diào)、冰箱等產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)。近日,來自意大利的消息稱,海爾旗下海爾空調(diào)上半年收入同比增長(zhǎng)40%,截至7月,海爾家用空調(diào)在意大利的收入已超2020全年。此外，還在探索新市場(chǎng)的增量空間，新數(shù)據(jù)顯示,2021上半年,海爾在尼日利亞銷售整體增長(zhǎng)40%。

回過頭來看海信，通過對(duì)海外家電品牌的收購(gòu)、以及自身在海外市場(chǎng)的布局，外銷業(yè)務(wù)獲得一定新增長(zhǎng)。期內(nèi)，外銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入106.42億元，同比增長(zhǎng)59.26%，營(yíng)收占比達(dá)到32.82%。

此前，海信集團(tuán)CEO賈少謙在AWE2021博覽會(huì)上表示，2020年海外營(yíng)收達(dá)548億，占整個(gè)海信收入的39%，其中家電板塊的收入在海外市場(chǎng)更是達(dá)到一半。

白電市場(chǎng)“失速”，傳統(tǒng)家電該如何求“新生”？

盡管上半年國(guó)內(nèi)白電市場(chǎng)出現(xiàn)反彈趨勢(shì)，但若單看Q1、Q2兩個(gè)季度的表現(xiàn)，能夠明顯發(fā)現(xiàn)，白電市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度正在逐漸收窄。

從奧維云給出的數(shù)據(jù)來看，Q2季度冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)都出現(xiàn)明顯回落，特別是冰箱、空調(diào)同比出現(xiàn)下滑，考慮到去年同期因疫情等原因所導(dǎo)致的低基數(shù)，國(guó)內(nèi)白電行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)，所面臨的環(huán)境或許會(huì)再次變得嚴(yán)峻。

疊加當(dāng)下社會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)廠商參與攪局，都在對(duì)海信、海爾這種傳統(tǒng)家電玩家造成了一定威脅，面對(duì)白電市場(chǎng)的“失速”，該如何尋找新增量，成了傳統(tǒng)企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

互聯(lián)網(wǎng)科企的加入，也讓兩家企業(yè)意識(shí)到家電行業(yè)新打法的重要性，對(duì)于海信與海爾所處的家電行業(yè)來講，隨著5G時(shí)代以及萬物互聯(lián)的到來，作為大家居行業(yè)的分支，傳統(tǒng)家電行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

據(jù)IDC新報(bào)告顯示，2021年中國(guó)智能家居設(shè)備市場(chǎng)出貨量2.5億臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.1%，發(fā)展勢(shì)頭良好。

作為傳統(tǒng)家電廠商，海信、海爾發(fā)展智能家居是順應(yīng)時(shí)代潮流的發(fā)展需求，也給這些老牌巨頭們?cè)谑袌?chǎng)“失速”下，帶來一口喘息的時(shí)機(jī)。

去年11月，海信發(fā)布璀璨系列成套家電，用家電組合的方式，構(gòu)建出智能家居生活場(chǎng)景。

今年5月20日，舉辦的第五屆世界智能大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，海信又發(fā)布了一個(gè)家庭大腦。這一家庭大腦提供超過30T算力，除了管理家庭之外，還實(shí)現(xiàn)了家庭與社區(qū)、家庭與城市的，繼而全面賦能全場(chǎng)景、全業(yè)態(tài)的智慧新生活。

海爾已經(jīng)布局智能家居領(lǐng)域有15年之久，海爾市場(chǎng)總監(jiān)楊成華表示，“早在2006年，海爾智家就通過Uhome涉足智能家居。”

今年上半年，海爾首創(chuàng)行業(yè)“一站式定制智慧家”三翼鳥平臺(tái)，支持三翼鳥場(chǎng)景品牌快速落地、快速收獲。以三翼鳥北京體驗(yàn)中心001單店為例，2021年1月至7月累計(jì)成交額8843萬元，非家電類成交額超5成，累計(jì)場(chǎng)景銷售就達(dá)1777萬元。

除了主業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)之外，海信、海爾還在發(fā)力不同的領(lǐng)域。今年5月底，海信完成了對(duì)日本三電控股株式會(huì)社的收購(gòu)，標(biāo)志著海信正式布局汽車行業(yè)。

海爾也在做品牌用戶的轉(zhuǎn)變，隨著年輕群體逐漸成為社會(huì)主力，市場(chǎng)也在做出消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，像是布局的年輕品牌Leader，就針對(duì)年輕群體推出了NFC功能，手機(jī)"碰一碰"即可開啟空調(diào)、熱水器，實(shí)現(xiàn)拍照洗衣等功能，解放雙手。

不過，以當(dāng)下智能家居行業(yè)發(fā)展情況對(duì)于海信、海爾轉(zhuǎn)型升級(jí)的開展也是一種限制。當(dāng)下參與智能家居的企業(yè)較多，互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)、傳統(tǒng)企業(yè)紛紛布局，由于標(biāo)準(zhǔn)不同、控制方式不同，導(dǎo)致如今的智能家居行業(yè)過于分散，用戶可控制的智能設(shè)備有限。

另外，智能家居的實(shí)際落地還需要一定的時(shí)間，物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的割裂，導(dǎo)致現(xiàn)在人們智能家居場(chǎng)景體驗(yàn)的割裂，萬物互聯(lián)成為智能家居全面普及的關(guān)鍵。

總的來講，從財(cái)報(bào)的基本面來看，兩家公司還是取得較為不錯(cuò)的成績(jī)。行業(yè)出現(xiàn)反彈趨勢(shì)，海信、海爾出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受益于國(guó)內(nèi)白電行業(yè)恢復(fù)正常。

而步入2021年下半年，白電行業(yè)出現(xiàn)“失速”，海信、海爾亟需改變來尋找新增量，未來能否在行業(yè)分化上有更好的表現(xiàn)，令資本市場(chǎng)值得期待。

本文來自微信公眾號(hào)“港股研究社（ID：ganggushe）”

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