以門窗為主業的賽道里，終于又跑出了一家上市公司。
近日，創業板上市委員會2022年第12次審議會議召開，審議結果顯示，哈爾濱森鷹窗業股份有限公司首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。
早在2017年時，作為新三板掛牌的公司，森鷹曾經申請IPO，但沒有通過。數年里的堅持，終于闖關成功，對森鷹來講，或許意味著一個新的開始。
同時，對于門窗行業來講，稱得上一個標志性事件，畢竟在很長一段時間里，都沒有以門窗為主業的公司IPO闖關成功。
森鷹，打破了一度沉寂的局面。
森鷹是一家怎樣的公司？
此前，跟門窗有關的上市公司里，主要是嘉寓股份、海螺型材、興發鋁業等。也有部分上市公司涉足門窗業務，比如歐派、好萊客、詩尼曼等，不過門窗板塊的業務占比并不大。
這次闖關成功的森鷹窗業，節能鋁包木窗是其核心業務，產品包括節能鋁包木窗、幕墻及陽光房，算得上門窗零售板塊頗具代表性的上市案例。
那么，森鷹的實力又有多強？以營收來看，2018到2020年分別創下約6.11億元、7.28億元、8.37億元；歸母凈利潤約5977.53萬元、7586.28萬元、1.27億元。
僅僅是門窗單品類，就能拿下8個多億的銷售額，已屬不錯的戰果。
同時，森鷹在黑龍江的地位是比較高的，2020年度，黑龍江省工業和信息化廳評其為“黑龍江省專精特新中小企業”；2021年，被黑龍江省工業和信息化廳確定為批“黑龍江省制造業‘隱形冠軍’企業”。
數據與認定自然不是憑空而來，有它的深厚基礎，我們從技術、生產、產品、營銷、渠道等角度，進一步了解森鷹的情況。
作為1998年創辦的老牌公司，森鷹在行業里具備一定的技術能力，截至2021年末，已擁有73項已獲授權的專利，其中發明專利27項，實用新型專利40項，外觀設計專利6項。
據官網資料，森鷹在哈爾濱、南京建立有兩大生產基地，其中，哈爾濱南崗工廠占地面積3萬余平方米，哈爾濱雙城工廠占地面積21萬平方米，包括超級節能的被動式工廠。南京工廠總規劃占地150余畝，建筑面積約14萬平方米。
生產基地布局的同時，則是森鷹逐年加碼產品研發的投入。
據了解，2018至2021上半年間，森鷹窗業研發投入占營業收入比例分別為3.10%、3.08%、3.25%、3.97%，呈現遞增趨勢。
官網介紹里提到的技術涉及：木材型加工、鋁型材無縫焊接及涂裝、金剛網窗紗一體、密封膠條角部焊接、通風排水、隔音降噪、防盜安全、防風、防火等。
旗下確實已著重打造一些表現出色的產品，比如S86系列節能鋁包木窗，作為標準窗產品，賣得相當不錯。還有P120系列節能鋁包木窗產品，經過德國PHI認證，擁有更強的保溫隔熱能力，可滿足國內被動式超低能耗建筑對窗的性能要求。
頗具前瞻性的做法是，森鷹以節能窗為主線，升級產品主材（木材、型材、玻璃、五金、油漆、密封膠條）配置，并提出了森鷹標準。敢于提出標準、構建標準體系，并且推行標準的做法，稱得上眼光長遠。
大材研究注意到，近兩年來，森鷹進一步明確了戰略定位，主推空調窗，定位“更高端的空調窗”，其產品系列里包括：經典鋁包木空調窗、新生代鋁包木空調窗等，力圖實現“冬暖夏涼”的體驗。
與之匹配的廣告是：不用空調，就用森鷹鋁包木空調窗，冬天暖和3-4度，夏天涼快3-4度。
早在2020年時，大材研究曾有一篇文章對此做了關注，其中提到：
森鷹在南京香格里拉酒店召開“不用空調，就用森鷹空調窗”發布會，網易新聞同步直播，共有220萬人次在線觀看。
據了解，森鷹引進張默聞展開新的品牌策劃，對鋁包木窗品類的名稱進行調整，改為“空調窗”，廣告語采用“不用空調，就用森鷹空調窗”。并邀請邵唯晏對森鷹logo和店面形象的升級。
空調窗是什么？據其介紹，具有一定的空氣、溫度調節功能的窗，冬天能讓居室溫暖三四度，夏天能涼快三四度。房間不用裝空調，也能變得冬暖夏涼。
這個說法也引起了一些人的質疑，認為窗子要能達到這種效果，應該有權威機構的檢測認證才行，而不是自己去定義。
隨后，在森鷹的官網上，就打出了“更高端的空調窗”核心廣告語，并且展示了多款空調窗產品，比如國潮空調窗C95、大BOSS空調窗、1998空調窗、1號空調窗、推窗望月空調窗等。
解讀森鷹數據
放到大家居行業里比較，門窗企業的網點普遍較少，很難做到動轍上千家店的規模。
森鷹雖是行業里頗有實力的主角，但網點覆蓋還存在比較大的提升空間，截至2021年6月底，經銷商194家。
跟前幾年比起來，增長不明顯，存在一定波動，比如2020年底是200家、2019年底194家、2018年底179家。官網提到，目前有200多家店。
就2021年6月底的經銷商分布來看，華東地區多，102家，屬于優勢區域；華北地區27家、華中地區25家、東北地區17家，屬于成長型的區域；西南地區10家、華南地區7家、西北地區6家，還處于發展的初級階段。
大材研究認為，200多家店的覆蓋面，反映兩點：一是銷售網絡存在繼續擴大的空間，而且空間很大；二是薄弱區域成長的同時，銷售網點將大幅增長，進而帶動企業的實力增加。
以森鷹的情況，如果成長階段、初級階段的幾個大區向華東看齊，企業的年銷售額或許再翻幾番。
不過，在這些薄弱區域里，活躍著其他非常有實力的門窗品牌。要想提升份額，預示著一場惡戰。
經營管理方面，森鷹窗業有一些創新。
據公開信息，2010年前后，森鷹就推行各類“技能比武”、“技能大賽”等比拼。2020年，森鷹鼓勵先進的公司級獎項“合理化建議”評選，共有72項建議入選，提出并完成管理創新、技術改進等，總計30余項。
給人印象比較規范的森鷹，其實是一個家族企業。
實際控制人為邊書平、應京芬，二人系夫妻關系，其中，邊書平持有森鷹窗業73.90%的股份，應京芬持有森鷹窗業9.46%的股份，二人合計持有83.35%的股份。
在森鷹窗業的主要股東中，還出現了歐派、居然、美凱龍家居巨頭的身影。其中，梅州歐派持股森鷹窗業150萬股，占比2.11%；居然投資持股150萬股，占比2.11%；美凱龍持股149萬股，占比2.10%。
總體來講，家族公司的色彩還是相當濃厚的，畢竟高達八成的股份在夫妻手中。事實上，大家居行業里，上市公司里的家族企業極其常見。
而正是這些家族企業，一步一個腳印，在眾多細分家居產業里拓荒，孜孜不倦地進取，闖過一個又一個難關，既實現了自身的成功，又推動了產業的進步，并為每個家庭創造新的福祉。
對于森鷹窗業的創業板IPO過會，來自新浪家居行業主編子陽的評論是，因為堅持所以看到。時隔7年后，森鷹窗業重振旗鼓，鷹擊長空，正所謂應了那句老話——守得“窗”開見月明。
據公開信息，森鷹此次計劃募集資金6.73億元，分別用于哈爾濱年產15萬平方米定制節能木窗建設項目、南京年產25萬平方米定制節能木窗項目、補充流動資金。
從用途看，主要用于產能的提升，或許意味著兩件事情，一是企業的業務非常好，需要新的產能支持；二是產能釋放后，如果產能順利消化，企業的營收將再上臺階。
大材研究預計，伴隨森鷹門窗的上市闖關，其他有實力的品牌或許已在籌備，準備首戰IPO，也可能是再次投身資本戰局。
有能力登臺競技的至少包括：飛宇、皇派、派雅、新豪軒、歐哲、美馳等多位實力派。
(文章來源：定峰匯 侵刪)
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