去年，60億涂料利潤(rùn)，被失衡的產(chǎn)業(yè)鏈拿走

時(shí)間：2022-03-31 15:59:05 類型：全屋定制瀏覽量：4655

“2021年中國(guó)涂料總產(chǎn)量3800萬(wàn)噸和營(yíng)業(yè)收入4600億元，雙雙實(shí)現(xiàn)了16%的增長(zhǎng)，但利潤(rùn)總額為303億元，同比減少4%”，3月30日，中國(guó)國(guó)際涂料大會(huì)上，中國(guó)涂料工業(yè)協(xié)會(huì)代秘書長(zhǎng)劉杰在報(bào)告中說。

市場(chǎng)正常的情況下，產(chǎn)量和營(yíng)收雙雙16%的增長(zhǎng)，如果帶動(dòng)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)16%的增長(zhǎng)，2021年涂料行業(yè)的利潤(rùn)應(yīng)該是366億元。但實(shí)際情況是，涂料行業(yè)利潤(rùn)總額為303億元，同比減少了4%。

市場(chǎng)哪兒不正常了，原本屬于涂料行業(yè)的63億利潤(rùn)去哪兒了？

不正常的上游原料暴漲，不正常的下游集中爆雷。

上游原料：這錢真的賺翻了

涂料行業(yè)每當(dāng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的時(shí)候，上游的鈦白粉等化工原料企業(yè)的業(yè)績(jī)都是喜人的，利潤(rùn)都是翻番的，真的是賺翻了。

我們一起來翻一下2021年上市鈦白粉企業(yè)賺翻的成績(jī)單。

龍佰集團(tuán)：2021年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 45.77-57.21億元，同比增長(zhǎng) 100%-150%。

中核鈦白：2021年凈利潤(rùn)11.88 -14.26億元，同期增長(zhǎng)150%-200%。

攀鋼釩鈦: 2021年凈利潤(rùn)13.28億元，同比增長(zhǎng)248.56%。

安納達(dá): 2021年凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)184.57%。

惠云鈦業(yè): 2021年凈利潤(rùn)1.97億元，同比增長(zhǎng)121%。

2021年利潤(rùn)沒有翻番的，你都不好意思跟同行說你是做鈦白粉的。

再看看上市的國(guó)內(nèi)化工原料巨頭萬(wàn)華化學(xué)亮眼的成績(jī)單。

2021年萬(wàn)華化學(xué)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1455.38億元，同比增加98.19％；凈利潤(rùn)246.49億元，同比增長(zhǎng)145.47％。

化工原料的利潤(rùn)翻番原因有很多，化工原材料平均30-50%的漲價(jià)，絕對(duì)是主要的原因。

漲價(jià)，讓涂料上游的原料企業(yè)賺翻了，利潤(rùn)呈跨躍式增長(zhǎng)。

兩桶油：雙雙創(chuàng)下歷史新高

我們?cè)賮砜匆豢椿ぴ系纳嫌问袠I(yè)，去年的成績(jī)到底有多風(fēng)騷。

2021年中石油和中石化業(yè)績(jī)均創(chuàng)歷史新高，雙雙達(dá)到了近年好水平，利潤(rùn)總和高達(dá)1664億元。中石油凈利潤(rùn)創(chuàng)下7年來的好水平，中石化業(yè)績(jī)創(chuàng)10年好水平。

2021年，中石化利潤(rùn)增長(zhǎng)720億元，同比增長(zhǎng)115%。

中石油也不惶多讓，利潤(rùn)同比增加710-750億元，同比增長(zhǎng)374-395%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，雙方默契地避開了成品油價(jià)格上漲的敏感話題。

中石油的解釋是，因國(guó)際油價(jià)回暖、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、油氣產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，公司主要油氣產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)量效齊增；與此同時(shí)，因成本費(fèi)用精益化管理，公司有效控制了主要成本，致使2021年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

中石化解釋稱，2021年,國(guó)際原油價(jià)格同比大幅增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù),石油石化產(chǎn)品需求回暖。公司抓住市場(chǎng)有利時(shí)機(jī),以市場(chǎng)為導(dǎo)向深入開展全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化,努力拓市擴(kuò)銷,強(qiáng)化成本費(fèi)用管控,使主要業(yè)務(wù)毛利大幅提升。

悶聲發(fā)大財(cái)?shù)膬赏坝停腔ぴ媳q的根源。

房企：游走在爆雷邊緣

漲價(jià)潮洶洶襲來，再看看涂料行業(yè)的下游境況，能不能將這種漲價(jià)傳導(dǎo)下去呢。

在這么關(guān)鍵的時(shí)刻，涂料下游的房地產(chǎn)行業(yè)不硬核了。

2021年是房企還債高峰期。2019、2020、2021年，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)需要償還的債務(wù)分別為6888億元、8795億元、12822億元。

2021年，疫情導(dǎo)致連續(xù)二年售樓受阻，資金鏈頻頻斷裂，十幾家大型房地產(chǎn)企業(yè)，相繼爆雷，還有數(shù)家房企還在爆雷邊緣掙扎游走。

房地產(chǎn)是高負(fù)債、高受益、高周轉(zhuǎn)的行業(yè)。如果房子無法快速賣掉，就無法償還銀行貸款、債券、利息很高的貸款等。疫情的影響下，房產(chǎn)交易大幅下降，從房屋銷售回收的周轉(zhuǎn)資金，無法償還過高的負(fù)債，于是爆雷像多米諾骨牌一樣，房產(chǎn)企業(yè)一倒就是一大片。

已爆雷的房企有中國(guó)恒大、華夏幸福、藍(lán)光發(fā)展、協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)、泰禾集團(tuán)、中國(guó)泛海、北大資源、陽(yáng)光100中國(guó)、新力控股、花樣年、當(dāng)代置業(yè)等。

截至2月8日，A 股 64 家房企發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中虧損 27 家，占比 42.2％。虧損金額超過 10 億元的有 11 家。具體來看：

華夏幸福預(yù)計(jì)2021年度凈虧損為331億元-391億元，比上年同期下降1003.14％-1167％；藍(lán)光發(fā)展預(yù)計(jì)2021年度凈虧損為120.37 億元左右；泛海控股預(yù)計(jì)2021年度凈虧損90億元-110億元；陽(yáng)光城預(yù)計(jì)2021年度凈虧損45億元-58億元；美好置業(yè)預(yù)計(jì)2021年度凈虧損25億元-36億元；嘉凱城預(yù)計(jì)2021年度凈虧損13.5億元；南國(guó)置業(yè)預(yù)計(jì)2021年度凈虧損為9億元-11.5億元；華遠(yuǎn)地產(chǎn)預(yù)計(jì)2021年度凈虧損為4.8億元-6.9億元。

近年來，房企一直在以訂單大賬期長(zhǎng)價(jià)格低的戰(zhàn)略集采方式，大幅壓縮著涂料供應(yīng)商的價(jià)格和利潤(rùn)空間，再加上產(chǎn)能過剩的涂企大打價(jià)格戰(zhàn)，把價(jià)格幾乎壓到了成本線上，風(fēng)險(xiǎn)驟增。現(xiàn)在多家房地產(chǎn)企業(yè)爆雷，很多給房產(chǎn)企業(yè)供貨的涂料企業(yè)，應(yīng)收賬款要不回來，血本無歸，把過去多年積累的底蘊(yùn)都快賠進(jìn)去了。

過去房?jī)r(jià)只升不降，成就了一批涂料企業(yè)，現(xiàn)在的集中爆雷，也坑慘了一批涂料企業(yè)。很多涂料企業(yè)這塊業(yè)務(wù)是虧損的，而且是嚴(yán)重虧損。

陷到房產(chǎn)泥淖的涂料企業(yè)已經(jīng)被套牢，只能繼續(xù)往前走，挑那些財(cái)務(wù)狀況好的房企合作，盡量規(guī)避被爆雷牽連的風(fēng)險(xiǎn)。

再挺兩年，苦日子就到頭了。賺翻的上游正在產(chǎn)能擴(kuò)張，待兩年后產(chǎn)能釋放，原料價(jià)格就會(huì)下來，下游新房成交量雖在下降，舊房改造的需求卻在上升，涂料行業(yè)的好日子又要來了。

中外涂料網(wǎng)周長(zhǎng)風(fēng)認(rèn)為，出來混，遲早要還的。2021年60多億元的涂料利潤(rùn)，被失衡的產(chǎn)業(yè)鏈拿走。不久的將來，失去的利潤(rùn)自會(huì)從上下游還回來。

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