港股三大家電巨頭財報PK:海信、創(chuàng)維、TCL電子在智能家電“各領(lǐng)風(fēng)騷”

時間：2021-04-02 00:00:00 類型：瀏覽量：5120

近期，國內(nèi)家電品牌陸續(xù)已經(jīng)公布年度業(yè)績表現(xiàn)。港股家電三巨頭TCL電子、創(chuàng)維、海信家電也紛紛對外公布了2020年的業(yè)績報告。

單從財報數(shù)據(jù)的基本面來看，2020年三家企業(yè)營收均實(shí)現(xiàn)了新增長。

但資本市場反映卻各有不同，TCL電子和創(chuàng)維在3月25日同天公布財報，次日，TCL電子收漲2.94%；而創(chuàng)維走勢相反，次日收盤跌幅達(dá)3.7%。海信家電在3月31日公布財報后次日，股價持續(xù)走跌在尾盤才略有回升，終收漲1.72%。

股價變動能反映出資本市場對其業(yè)績表現(xiàn)的態(tài)度。那么，港股家電三巨頭財報表現(xiàn)如何？港股研究社將結(jié)合新財報拆解與分析。

營收基本面向好TCL營收領(lǐng)跑港股家電三巨頭

作為老牌家電的巨頭，TCL、創(chuàng)維、海信目前仍具備不俗的盈利能力。財報顯示，2020年度TCL、創(chuàng)維、海信營收實(shí)現(xiàn)近一步增長。

我們先看三家企業(yè)的營收數(shù)據(jù)：

2020年TCL電子來自可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)營收達(dá)到509.50億港元，同比2019年的363.4億港元增長40.20%，超出市場預(yù)期，幫助TCL電子營收超出預(yù)期的主要是海外市場。財報顯示，2020年，TCL智屏業(yè)務(wù)海外銷售額267.6億港元，同比增長27.4%；對應(yīng)的銷售量為1713萬臺，同比增長27.2%。

創(chuàng)維2020年的營收400.93億元，同比2019年僅增長7.55%；但在地區(qū)營收構(gòu)成中，來自海外市場的營收達(dá)到155.1億元，同比上年度增長37.6%，占2020年創(chuàng)維總營的38.7%。

2020年海信家電的營收達(dá)到483.93億元，同比增長29.2%。財報解釋稱，主要是受益于海信家電在2020年的營收業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

從三家企業(yè)的2020年營收體量上能夠看出，TCL電子繼續(xù)保持2019年的增長趨勢，營收領(lǐng)跑海信與創(chuàng)維。創(chuàng)維2020年營收只實(shí)現(xiàn)小幅度增長，從2018年-2020年營收體量浮動變化不大，創(chuàng)維可能面臨營收縮窄的問題，這也主要受國內(nèi)家電市場進(jìn)入存量階段導(dǎo)致，但在海外市場的發(fā)力，卻是在一定程度上彌補(bǔ)了國內(nèi)市場。

再看三家企業(yè)的毛利數(shù)據(jù)：

2020年TCL電子來自可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的整體毛利由2019年的74.4億港元，同比增長29.8%至2020年的96.6億港元，毛利率相比2019年達(dá)到19.0%。

相比營收的增長，創(chuàng)維在毛利方面卻是有小幅度下滑。2020年整體毛利達(dá)到71.64億元，同比2019年下降4.51%；2020年毛利率為17.9%，相比2019年的20.1%，下滑2.2%。

海信家電在營收的增長延續(xù)到毛利上面，2020年整體毛利大幅增加到113.10億元，同比2019年增長46.85%，2020毛利率達(dá)到23.37%。

從三家企業(yè)的毛利來看，TCL電子在營收上的優(yōu)勢并沒有延續(xù)到毛利方面，雖然相較2019年有較大幅度的增長，但是排在了海信之后。海信則是憑借在冰洗業(yè)務(wù)上的發(fā)力，毛利一舉成為三家企業(yè)的存在，大幅領(lǐng)先創(chuàng)維。

后來看三家企業(yè)的凈利數(shù)據(jù)：

2020年TCL電子來自可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈利潤達(dá)到18.47億港元，同比2019年18.26億港元僅增長1.2%。

在凈利方面，2020年創(chuàng)維遠(yuǎn)超市場預(yù)期，凈利潤達(dá)到14.4億元，同比增長93%。

相比營收及毛利的增長，海信家電在2020年的凈利則是呈下降趨勢，凈利僅為15.79億元，同比2019年下降11.97%。

在凈利方面，海信家電2020年凈利雖然有下滑，這主要受到空調(diào)業(yè)務(wù)虧損的影響，但是在凈利體量上則是處于三家之首。受益于家電行業(yè)在“客廳”大戰(zhàn)以電視作為主體的影響，作為主營彩電的TCL電子以及創(chuàng)維均有不同程度的增長。

從三家企業(yè)財報的整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，部分毛利率以及利潤下滑的背后或許反映出了，家電從增量競爭轉(zhuǎn)為存量競爭階段。

凈利下滑的背后，是整個行業(yè)陷入“價格戰(zhàn)”的事實(shí)。以彩電為例，在京東、天貓等購物平臺上，TCL電子、創(chuàng)維、海信相同配置的彩電價格基本相同，這也使得三家企業(yè)在毛利率和凈利方面有所下滑。

上游材料供應(yīng)鏈價格上漲，或許是導(dǎo)致毛利率及利潤下滑的原因。以彩電業(yè)務(wù)為例，從2020年6月份開始，上游面板價格暴漲。在海信、創(chuàng)維、TCL為熱銷的65及55英寸電視中，2020年10月面板采購價對比2021年初漲幅分別達(dá)到22.8%、51.9%。

原材料價格的上漲，迫使海信、TCL、創(chuàng)維對中低端產(chǎn)品型號相繼進(jìn)行了不同程度的漲價。這也導(dǎo)致三家企業(yè)在中低端產(chǎn)品型號銷量上有所下滑。

除此之外，互聯(lián)網(wǎng)科企的加入更是讓三家企業(yè)舉步維艱。隨著小米、華為在家電方面的布局，在一定程度上已經(jīng)威脅到三家企業(yè)的產(chǎn)品銷量。特別是小米近期在智能家居上的發(fā)力，已經(jīng)超過三家企業(yè)。從新披露的財報數(shù)據(jù)來看，智能家居已經(jīng)成為小米重要板塊。2020年，來自IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品營收同比增長8.6%至674億元，占總營收比例為26%。

總的來講，2020年三家企業(yè)的整體營收表現(xiàn)還是取得較為不錯的成績，但毛利及利潤下滑的背后卻反映出了行業(yè)帶來的挑戰(zhàn)，如何平衡好材料上漲以及行業(yè)疲軟帶來的影響，或是三家企業(yè)下一步營收的關(guān)鍵所在。

但通過財報我們能夠發(fā)現(xiàn)，三家企業(yè)有一個共同點(diǎn)便是在智能化發(fā)展上均有布局，作為傳統(tǒng)家電的頭部玩家發(fā)力智能化家電，或許并不感到意外。只是，新老玩家對萬物互聯(lián)時代的趨之若鶩，也意味著這些傳統(tǒng)家電品牌未來會在這個戰(zhàn)場上再次上演升級版的競爭。

智能家電大勢所趨TCL、海信、創(chuàng)維或?qū)⒃俅紊涎荨蔼M路相逢”

互聯(lián)網(wǎng)科企的加入，讓三家企業(yè)意識到家電行業(yè)新打法的重要性，對于TCL、創(chuàng)維與海信所處的家電行業(yè)來講，隨著5G時代以及萬物互聯(lián)的到來，作為大家居行業(yè)的分支，傳統(tǒng)家電行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)是大勢所趨。

這也是繼智能手機(jī)后，消費(fèi)科技產(chǎn)品里面又一個具潛力的消費(fèi)市場。據(jù)IDC新報告顯示，2020年全球智能家居設(shè)備出貨量超8億臺，預(yù)計到2025年將超過14億臺，五年復(fù)合年增長率超12%。

作為傳統(tǒng)家電廠商，TCL、海信、創(chuàng)維發(fā)展智能家居打法是契合了時代需求，也給這些老牌巨頭們在不惑之年帶來了一些轉(zhuǎn)身的機(jī)會。

目前三家在這一領(lǐng)域也是各有千秋，在智能家電的細(xì)分領(lǐng)域中均有值得肯定的地方。

站在海信側(cè)，其空調(diào)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢優(yōu)于TCL與創(chuàng)維。財報中指出，在2020年推出國內(nèi)首款5G中央空調(diào)，又發(fā)布首款運(yùn)用PLC技術(shù)的場景中央空調(diào)。

回顧海信近期來的動作能夠發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)展露出對智能家電的大力布局。在2020年11月，正式推出“璀璨成套家電”系列，主要覆蓋了電視、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)四大品類。

作為海信智能家電的核心，通過璀璨系列電視實(shí)現(xiàn)對空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱的一鍵控制。智能空調(diào)的推出無疑是完善在智能家電系列的布局，近一步實(shí)現(xiàn)一屏對全屋智能家電場景的控制。

主營智慧屏業(yè)務(wù)的TCL電子，自然是不會落下對智能家電的發(fā)展。在財報中TCL電子就指出，目前正在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，通過“硬件+軟件”模式將智能屏與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)結(jié)合，助力構(gòu)建著AIOT新業(yè)態(tài)。

目前，TCL電子在智能家電產(chǎn)品上已經(jīng)包括了智屏、空調(diào)、冰箱、集成灶、智能鎖、MINI智屏開關(guān)等。在2020年9月，正式并入智能移動、連接設(shè)備及服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。2020年9至12月，收入達(dá)51.9億港元；總銷量達(dá)1170萬臺，同比增長14.1%。

創(chuàng)維在智能家電上的布局也不甘示弱。在創(chuàng)維2020年財報中就能看出，創(chuàng)維的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中幾乎都涵蓋了智能二字。在ALOT生態(tài)布局上，以“打造家庭智能控制中心”作為智能電器的核心背景，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了用家庭公用屏控制全屋智能電器。財報顯示，2020年智能電器業(yè)務(wù)營收為42.18億元，為創(chuàng)維營收增長提供了動力。

從TCL電子、創(chuàng)維、海信家電涉足的智能家電領(lǐng)域來看，三家企業(yè)都有各自在細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢。隨著自身智能業(yè)務(wù)范圍不斷拓展，能夠預(yù)測的是，未來三家企業(yè)在智能家電行業(yè)會有更多的火花擦出。

但需要注意的是，在萬物互聯(lián)的趨勢下。如今，AIOT賽道已成為兵家必爭之地，國外有亞馬遜、谷歌、微軟這類全球科技巨頭，國內(nèi)亦有百度、小米、阿里、華為等巨頭。

即使在智能家居領(lǐng)域，也有海爾智家、格力等頭牌企業(yè)占據(jù)市場。以海爾智家為例，目前海爾智家市值超過3000億港元，在市值上領(lǐng)先TCL電子、創(chuàng)維、海信家電。從新披露的財報顯示，全年營收突破2000億元，海爾智家成套產(chǎn)品銷量增長41%，高端智慧成套銷量增長63%。

TCL、海信、創(chuàng)維在同它們競爭時，自然會面臨行業(yè)壓力。不過，基于未來萬物互聯(lián)的發(fā)展趨勢，三家企業(yè)依然具有故事可說。

總的來講，雖然2020年受疫情大環(huán)境影響家電行業(yè)增長緩慢，但三家公司憑借在行業(yè)地位的優(yōu)勢還是取得了一定的營收增長，這也給了一眾老牌家電企業(yè)一些發(fā)展啟示。在未來的物聯(lián)網(wǎng)時代里，拿下更多智能家電的好牌才能給未來的增長帶來更多的確定性，而這也不可避免的會讓這些玩家在新的戰(zhàn)場里展開新一輪的廝殺。

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(文章來源：港股研究社侵刪)

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