防水“戰(zhàn)國策”：北新建材“合縱”，東方雨虹“連橫”？

時間：2021-07-20 15:54:56 類型：全屋定制瀏覽量：5413

戰(zhàn)國后期，秦國力量越來越強，東方六國都不能單獨抗秦，公孫衍與洛陽人蘇秦，先后游說六國，聯(lián)合抗秦，稱為“合縱”。秦國用魏國人張儀，勸說各國幫助秦國進攻其它的弱國，叫做“連橫”。《韓非子·五蠹》解釋：“合縱”，即“合眾弱以攻一強”；“連橫”，即“事一強以攻眾弱”。

2200多年之后，古人“合縱連橫”的智慧依然未過時，并在中國防水市場上重演。此時游說者的角色則換成了一個叫“王兵”的人，他帶領(lǐng)的北新防水用時兩三年快速崛起，通過收購“滅掉”幾個防水品牌之后，現(xiàn)在則開始尋求跟其他實力相當(dāng)?shù)姆浪髽I(yè)“合縱”。

頭圖說明：北新防水、科順股份、凱倫股份簽署防水行業(yè)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略合作，其目的真的只是為了提高在原材料采購方面的話語權(quán)？在通過收購?fù)瓿煞浪淼牟季种螅毙陆ú挠衷谕醣囊I(lǐng)下開啟新的玩法

它們要對抗的“強秦”，不言而喻就是有著“防水牛”稱號的東方雨虹。后者當(dāng)前的市場體量，比北新防水跟它的“聯(lián)合者”加起來還要大一倍。

但是，這種防水市場格局，誰也不敢說是牢不可破的；就連“防水牛”東方雨虹，也已經(jīng)感受到明顯的壓力，并采取了必要的行動——“連橫”之勢呼之欲出？

防水“戰(zhàn)國”

戰(zhàn)國初期，秦國還沒有那么強。經(jīng)過春秋時期曠日持久的爭霸戰(zhàn)爭，終形成戰(zhàn)國七雄的格局。

而在防水市場，同樣也經(jīng)歷了這樣一個由分散到相對集中的過程。根據(jù)東方雨虹2008年9月上市之時發(fā)布的招股說明書，其指出：我國建筑防水材料行業(yè)是一個充分競爭性行業(yè)，行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)約有3000余家，截至2007年11月，國內(nèi)取得生產(chǎn)許可證的防水卷材生產(chǎn)企業(yè)為644家。

“由于行業(yè)分散、市場規(guī)模大，盡管經(jīng)過了多年的競爭淘汰，行業(yè)集中度仍然很低，每家企業(yè)市場份額均不大。根據(jù)中國建筑防水材料工業(yè)協(xié)會估算，我國建筑防水材料行業(yè)……排名前10名的企業(yè)收入不足全行業(yè)的10%。”

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院展示的歷年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強首選供應(yīng)商——十強防水企業(yè)名單，從中可以窺探各防水企業(yè)的市場占有率的變化

盡管東方雨虹彼時便自詡為防水行業(yè)的“頭部品牌”，但有報道指出，當(dāng)時東方雨虹的市場占有率只有2.49%，跟其他市場前10名的競爭對手的差距并不大。在招股說明書中，東方雨虹列出的主要競爭對手包括盤錦禹王防水、廣東科順化工（今科順股份）、深圳卓寶、徐州臥牛山等。

但隨著東方雨虹的上市，在資本市場的加持下，它的市場規(guī)模開始滾雪球；直到2020年，東方雨虹占據(jù)著我國防水卷材行業(yè)9.5%左右的市場份額。因此，東方雨虹的上市，也可以看作防水市場由“春秋”時期向“戰(zhàn)國”時期演化的轉(zhuǎn)折點。

凱倫股份以“防水黑馬”的姿態(tài)進入市場，僅用時10年便躋身防水界第二集團

在這個過程中，凱倫股份誕生（2011年）并快速成長、上市（2017年），東方雨虹收購了徐州臥牛山（2015年），科順股份上市（2018 年）……防水市場風(fēng)云變幻，競爭格局多次重塑，終于2020年形成“一超多強”的局面——

東方雨虹獨領(lǐng)鰲頭，科順股份、凱倫股份組成第二集團（年銷售額超過20億元），另有宏源防水、深圳卓寶、濰坊宇虹、德生、金雨傘、蜀羊、金拇指、雨中情、世紀(jì)虹雨等眾多品牌，更有數(shù)量眾多的小作坊及無證工廠，競爭激烈而混亂。

“制衡者”北新

北新建材的加入，令本已趨于穩(wěn)定的防水市場“戰(zhàn)局”平添風(fēng)浪。

2019年，北新建材正式推出“一體兩翼、全球布局”戰(zhàn)略，兩翼即是指防水翼和涂料翼。同一年，北新建材一股腦兒收購了蜀羊、禹王以及金拇指三家防水企業(yè)，宣布進軍防水行業(yè)；隨后又將蘇州防水研究院、上海臺安集團月皇防水收入囊中；迅速形成全國十大防水基地布局。

裹挾央企強大的資本背景，北新建材僅用時不到兩年時間便讓它的防水翼“豐滿”起來——2020年是北新建材防水業(yè)務(wù)個完整經(jīng)營年度，便實現(xiàn)營業(yè)收入32.87億元，躍居中國防水行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。按照這一規(guī)模，北新建材的防水業(yè)務(wù)體量已經(jīng)超越了凱倫股份，并逼近科順股份。

北新建材“一體兩翼”亮相國家會展中心（天津）首秀。通過收購而迅速壯大的北新防水正在成為防水市場新的“不確定性因素”

通過揮舞收購的“大棒”，北新建材一進入防水市場便“消滅”了幾個具有一定實力的競爭品牌，令防水“戰(zhàn)國”格局生變——人們紛紛擔(dān)憂：假若北新建材對于防水企業(yè)的收購戰(zhàn)術(shù)蔓延下去，下一個被收購的會是誰？

幸運的是，可能是受到涂料翼的布局嚴重滯后的影響，或者防水翼已經(jīng)達到了預(yù)定規(guī)模，北新建材在完成對上述5家防水企業(yè)的收購后暫停了“收購術(shù)”的實施；但隨之而來的便是新的玩法的出現(xiàn)——伴隨著北新建材將防水業(yè)務(wù)單獨設(shè)立北新防水公司，意味著防水“戰(zhàn)國”的“合縱”開始了。

7月5日，北新防水、科順股份、凱倫股份簽署協(xié)議，擬共同出資5000萬元設(shè)立一家合資公司。合資公司成立后將負責(zé)股東各方通用共性原材料、設(shè)備、備品備件的統(tǒng)一采購，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、提高原材料品質(zhì)、提升股東各方防水業(yè)務(wù)競爭力。

7月8日，北新防水與天龍新材、科順防水、凱倫股份簽署協(xié)議，擬共同出資30000萬元設(shè)立一家合資公司。合資公司成立后將從事防水卷材原材料胎基布（即防水卷材用非織造布）的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，并擬收購相關(guān)資產(chǎn)（指天龍新材的土地及房屋建筑物）。

“這兩起合作都是由北新發(fā)起的，并在合資公司中處于大股東的位置。”業(yè)內(nèi)知情人士這樣告訴《涂料經(jīng)》記者：“現(xiàn)在也只有北新有這樣的號召力了，聯(lián)合能夠聯(lián)合的上市防水企業(yè)做大防水平臺，加速防水領(lǐng)域的集中化，與頭部防水企業(yè)共享市場大餐。”

“合縱”與“連橫”

盡管上述兩起合作主要是為了提升原材料采購方面的話語權(quán)，但三家處于防水市場第二集團中的企業(yè)之間的聯(lián)手，依然被外界認為這只是三者對于合作的一個試探與開始，“合縱”的意味頗為濃烈。

對于北新防水的快速崛起，以及由其發(fā)起的“合縱”，東方雨虹不可能感受不到，也不可能不關(guān)注——甚至，北新防水跟科順股份、凱倫股份等的合作，或?qū)|方雨虹的市場地位造成沖擊。

“雖說現(xiàn)在東方雨虹的體量比三者加起來還要大，但防水市場有3000億的規(guī)模，東方雨虹現(xiàn)在也才200多億，并不是完全不可撼動的。”前述業(yè)內(nèi)知情人士表示，北新防水的出現(xiàn)先感受到競爭壓力的應(yīng)該是東方雨虹：“北新?lián)碛行酆竦难肫蟊尘埃軌蚴召彾鄠€防水品牌，能夠聯(lián)合幾家上市防水企業(yè)，這些恰恰是東方雨虹所欠缺的。”

7月7日，東方雨虹與萬華化學(xué)集團在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

對此，東方雨虹也有所行動。盡管不清楚這些行動是否是對北新防水、科順股份和凱倫股份三者聯(lián)合的回應(yīng)，但是在時間點上卻頗為“微妙”，且都是瞄準(zhǔn)了對上游原材料采購領(lǐng)域的布局——

7月7日，東方雨虹與萬華化學(xué)集團在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方本著“互惠互利、平等誠信”原則，旨在發(fā)揮各自優(yōu)勢，實現(xiàn)資源共享，將在新領(lǐng)域、新產(chǎn)品、新趨勢等方面開展深入合作。

7月12日，東方雨虹發(fā)布公告稱，公司擬投資 25 億元在江蘇揚州化學(xué)工業(yè)園區(qū)投資建設(shè) 40 萬噸/年乙烯-醋酸乙烯共聚物膠粘劑、10 萬噸/年乙烯-醋酸乙烯共聚物可再分散性乳膠粉等項目。

盡管東方雨虹的疑似回應(yīng)并未呈現(xiàn)“事一強以攻眾弱”的“連橫”跡象（或者不會出現(xiàn)），但至少，對于當(dāng)前被稱為“防水牛”的東方雨虹而言，來自市場追趕者的壓力越來越大已是不爭的事實。

“近些年東方雨虹瘋狂地建生產(chǎn)基地。其實防水界的人都知道，現(xiàn)在市場趨于飽和，產(chǎn)能甚至過剩，還要瘋狂地建這么多生產(chǎn)基地真的有必要嗎？”前述業(yè)內(nèi)知情人士直呼東方雨虹的玩法“搞不懂”。

而瘋狂建廠的背后，或許還隱藏著東方雨虹過度擔(dān)保、巨額投資帶來的債務(wù)規(guī)模膨脹等市場風(fēng)險，這些因素的疊加都將放大其持續(xù)高速發(fā)展之下的經(jīng)營壓力。

尾聲

防水“戰(zhàn)國”大戲已經(jīng)漸入高潮。除了防水企業(yè)之間的競爭的變局，還有如三棵樹、亞士創(chuàng)能、立邦這樣的涂料企業(yè)加入競爭——盡管目前涂料企業(yè)對于防水市場的滲透還相對較淺。

三棵樹通過控股大禹九鼎進入防水市場

除了防水翼之外，北新建材依然在加速物色它在涂料翼方面的收購標(biāo)的。一旦涂料翼也豐滿了起來，它會不會將在防水市場的戰(zhàn)術(shù)應(yīng)用到涂料市場上來并攪動涂料戰(zhàn)局？目前來看并不排除這樣的可能性。

當(dāng)防水與涂料市場之間的滲透越來越深入，屆時兩個市場的競爭也將有更多的“戰(zhàn)事”發(fā)生。在這種背景下，“合縱連橫”或?qū)⒊蔀閮蓚€市場的競爭常態(tài)，甚至跨市場上演。

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(文章來源：涂料經(jīng) 侵刪)

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