一系列陣痛之后，兔寶寶、老板電器、喜臨門等家居企業(yè)迎來漲停

時間：2021-12-15 09:08:56 類型：全屋定制瀏覽量：3331

歲月年末，持續(xù)被疫情所困擾的家居上市企業(yè)，在接連遭遇了“限電令”、“漲價潮”、“恒大危機”等一系列流年般的“陣痛”后，終于迎來了行業(yè)利好。

受家電、家具家裝下鄉(xiāng)與央行降準等政策影響，家居板塊近期大漲。其中，兔寶寶、老板電器、喜臨門等家居企業(yè)迎來漲停，尚品宅配、帝歐家居、頂固集創(chuàng)、華帝等個股漲幅居前，家電行業(yè)指數(shù)甚至一度創(chuàng)下新高。

“家居”再下鄉(xiāng) 估值或修復

12月8日，農(nóng)歷大雪當天，新辦舉行國務院政策例行吹風會，介紹“十四五”推進農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化規(guī)劃有關情況。國家發(fā)改委農(nóng)村經(jīng)濟司司長吳曉表示，推動農(nóng)村居民消費梯次升級。多措并舉增加農(nóng)民收入，鼓勵有條件的地區(qū)開展農(nóng)村家電更新行動，實施家具家裝下鄉(xiāng)補貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)。促進農(nóng)村居民耐用消費品更新?lián)Q代。消息一出，當日A股家電板塊應聲飄紅，東方財富家電行業(yè)指數(shù)上漲1.35％，而后本周K線收于“三連陽”，指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。其中，老板電器率先在前日觸及漲停，拉開了本周家居板塊輪番上漲的序幕！

次日，“大雪”過后，裝修、建材、家具等家居板塊開盤輪動補漲，東方財富裝修建材板塊盤中高漲逾3%，收盤漲2.76%。其中，兔寶寶、美克家居、瑞爾特、恒林股份、金牌櫥柜、亞振家居、惠達衛(wèi)浴、海鷗住工漲停，尚品宅配、帝歐家居、頂固集創(chuàng)、華帝、萊好客、永藝股份、歐派家居、志邦家居等個股漲幅居前。

家電行業(yè)指數(shù)本周收于三連陽

中泰證券發(fā)布研報認為，從今年三季度情況來看，消費類建材企業(yè)為控制風險，收入端有所放緩甚至收縮；此外，受原材料成本大幅上漲影響，行業(yè)盈利能力整體承壓。為應對成本上漲，企業(yè)通過漲價傳導，預計四季度漲價逐步落地，且成本端或有所緩解，企業(yè)盈利能力有望邊際改善。地產(chǎn)鏈悲觀預期有望修復，在地產(chǎn)預期邊際變化下，行業(yè)正逐步進入布局時點。

自去年11月以來，我國已多次頒布促進家電、家具消費的措施。2021年2月，中央發(fā)布《關于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》。《意見》對農(nóng)村消費市場提出了若干指導，并提出“全面促進農(nóng)村消費”、“促進農(nóng)村居民耐用消費品更新?lián)Q代”、“滿足農(nóng)村居民消費升級需要，吸引城市居民下鄉(xiāng)消費”。

此次家電更新、家具家裝下鄉(xiāng)政策，配合“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略的實施，將為家居企業(yè)帶來市場空間更為寬廣的農(nóng)村下沉市場。此外，伴隨經(jīng)濟持續(xù)回暖，居民消費能力正逐步得以修復。商務部流通業(yè)發(fā)展司數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，全國規(guī)模以上建材家居賣場銷售額為1435.41億元，環(huán)比上漲22.54%，同比上漲55.4%;2021年1-10月累計銷售額為9294.97億元，同比上漲56.39%。

渤海證券研報指出，截止2021年11月30 日，家電行業(yè)目前整體估值倍數(shù)是17.8倍（PE-TTM，剔除負值），較去年同期的26.4倍估值下降32.58%，在30個中信一級行業(yè)中處于中下游水平。隨著行業(yè)悲觀預期的逐步修復，板塊估值中樞亦有望上移，家居消費的中長期發(fā)展前景樂觀。未來隨著配套政策的出臺以及家具、家裝下鄉(xiāng)補貼的實施，農(nóng)村地區(qū)家裝消費有望得到提振。?

央行降準實體紓困

12月6日，央行實施全面降準0.5個百分點，預期釋放長期資金1.2萬億。該政策為A股家居板塊大漲創(chuàng)造了資金面上的先決條件，特別是在北交所成立后，對短期增強金融交易流動性而言大有裨益。有分析稱，此次降準對經(jīng)濟具有多方面提振作用，實體經(jīng)濟的融資需求有望激發(fā)，市場運行活力也將得到提升，并推動A股跨年度行情的啟動。

有業(yè)內(nèi)人士指出，此次降準有助于降低家居企業(yè)年末償債與融資成本，緩解房地產(chǎn)開發(fā)商對家居企業(yè)帶來的債務與資金壓力，對于修復地產(chǎn)行業(yè)流動性和刺激供需端均有積極作用，同時亦能帶動地產(chǎn)上下游，有助于家居行業(yè)的復蘇。

此前，有多家家居企業(yè)因恒大債務暴雷，現(xiàn)密集追債。不過，央行與證監(jiān)會均表示“恒大債務”危機實屬個例，影響有限。央行相關負責人對此表示，“對于企業(yè)匯出資金償付及回購境外債券的，有關部門將在現(xiàn)行政策框架下提供支持和便利。中國證監(jiān)會有關負責人表示，目前，A股市場運行總體平穩(wěn)，韌性較強、活躍度較高，交易所債券市場違約率保持在1%左右的較低水平，涉房上市公司、債券發(fā)行人經(jīng)營財務指標總體健康，恒大集團風險事件對資本市場穩(wěn)定運行的外溢影響可控。

同日，中共中央政治局召開會議，分析研究 2022 年經(jīng)濟工作。會議強調，明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。根據(jù) Wind 統(tǒng)計，11月房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行金額 471億元，環(huán)比增長84%，初步表明金融機構對房地產(chǎn)企業(yè)的融資程度有明顯改善。出于“穩(wěn)字當頭”的考慮，地產(chǎn)政策有望繼續(xù)邊際寬松，為“促進房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”，地產(chǎn)行業(yè)資金負擔有望持續(xù)緩解，而家居企業(yè)回款壓力也將相應減輕。

大宗商品集體回落家居原料價格下調

生意社數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，國內(nèi)大宗商品價格指數(shù)BPI為1131點，較今年高位1343點，已下降15.78%。此次大宗商品的價格下調將有利于家居企業(yè)的成本降低以及產(chǎn)品毛利的提升。

截至11月底，美國WTI原油期貨主力合約結算價報66.18美元/桶，下跌5.39%，月跌幅為19.3%；布倫特原油期貨主力合約結算價報69.23美元/桶，下跌5.45%，月跌幅為15.7%，均創(chuàng)下去年3月以來的大月度跌幅。11月底，國內(nèi)液化天然氣均價約為7100元/噸，較月初下跌14.22%。

建材板塊期貨指數(shù)走低

自發(fā)改委表態(tài)“將嚴肅查處資本惡意炒作煤價行為，打擊囤積居奇”以來，煤炭供應緊張局面有所緩解，產(chǎn)能釋放力度大幅加強，價格逐步下行。截至12月1日收盤，動力煤期貨價格為842.8元/噸，較年內(nèi)高點1982元/噸，已下跌57.48%。煤炭等原材料價格下跌，還帶動了有色、鋼鐵、玻璃、水泥等產(chǎn)品價格從高位回落。

作為制冷劑的化工原料三氯甲烷，11月迎來大跌幅，價格從月初的6200元/噸，跌至月末的3100元/噸，跌幅高達50%。此外，化工板塊中的異丁醛、甲酸、片堿、燒堿和有機硅DMC等產(chǎn)品，月跌幅均在30%以上。

外匯存款準備金上調2%

今年，人民幣相對于美元升值明顯，不利于我國家居產(chǎn)品出口。12月9日，央行表示為加強金融機構外匯流動性管理，中國人民銀行決定自2021年12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。消息發(fā)布后，在岸、離岸人民幣兌美元一度破6.38關口。

“上調外匯存款準備金率相當于在外匯市場上收緊了美元的供給和流動性，從而可以減輕人民幣升值的壓力，有助于人民幣匯率對美元保持在合理均衡水平上的一個基本穩(wěn)定。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

后記：

2021年，家居行業(yè)在多重因素的影響下，板塊整體承壓，估值大幅回落。在我國持續(xù)推進“家居”下鄉(xiāng)，釋放消費潛能政策的基礎之上，伴隨原材料價格的走低以及人民幣匯率的企穩(wěn)回落，購買力的邊際改善與恒大債務危機的有望解決，將使得家居板塊有望迎來新一輪估值修復行情。

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(文章來源：新浪家居侵刪)

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