被深股通減持+股份質押展期，東方雨虹釋放“降速”信號？

時間：2023-02-08 16:00:20 類型：瀏覽量：8394

2023年開年以來，防水茅東方雨虹(002271.SZ）發(fā)布了一連串公告，其中包括兩條控股股東股份質押展期的信息，再加上近期爆出的被深股通堅持上百萬股的消息，這種開年方式頗為耐人尋味。

而縱覽東方雨虹的公告，之前令行業(yè)為之瞠目的高歌猛進式投資行為似乎也戛然而止。這種反差的出現(xiàn)讓人不禁納悶，在經(jīng)歷了一個不尋常的發(fā)展年度之后，是什么原因讓東方雨虹釋放出收斂的信號，它能否以及如何重返正常軌道？

本篇文章嘗試探討中國防水行業(yè)龍頭東方雨虹不得不“低調行事”的理由。

1.驟變

在金融人士看來，股份質押展期、股票減持和長期的融資凈償還都是再正常不過的操作了，不然憑東方雨虹的知名度，早就會在輿論界引發(fā)軒然大波。

然而表面的風平浪靜對應的是背后的暗流涌動，這從東方雨虹股吧中的一些言論可見一斑：

“我想，可能是因為2022年東方雨虹市值跌的厲害，一度跌破百億，導致股民與企業(yè)本身的信心受挫，這個時候再去大規(guī)模搞投資建設不太合時宜。”

“總的來說東方雨虹通過融資凈償還彰顯自己的還款能力，一定程度上還緩解了資金鏈上的壓力，一舉兩得。雖然沒有連續(xù)動輒幾個億投資項目這樣的公告給人帶來的震撼，但是也表明了東方雨虹在新的一年想有所作為的決心。”

2022年，對于東方雨虹來說，也是不平穩(wěn)和驟變的一年。根據(jù)粗略統(tǒng)計，2021年東方雨虹官宣投資就達到330億元，2022年也有過6天投資32億的壯舉，但投資總額明顯收縮。

這跟那個曾經(jīng)一個項目就動輒投資幾十億的東方雨虹多少有點陌生，但也合情合理。受國際環(huán)境復雜嚴峻和國內疫情多點散發(fā)等超預期因素沖擊，經(jīng)濟下行壓力增大，而東方雨虹這些年來積極布局非織造布、特種薄膜、VAE乳液、VAEP膠粉等上游產(chǎn)業(yè)，還不算在主營業(yè)務上的布局，投資巨大；疫情的沖擊除了讓經(jīng)濟市場有所滯停外，多數(shù)經(jīng)營者都選擇收緊投資項目，將維穩(wěn)作為第一要務，但是項目已經(jīng)投出去，也不可能收回，帶來的資金鏈壓力以及負債是必須要面對和解決的問題，等行業(yè)復蘇，順便再讓自己回點血。

東方雨虹估計是打著這樣的算盤。在投資明顯收縮的背景下，2023年它會繼續(xù)投資還是稍作休整，從目前公告來看是更傾向于后者——只是外界習慣了它的高歌猛進，能否給它提供足夠的喘氣空間則值得觀察。

2.輿情

人紅是非多，牛股更不例外。輿情對企業(yè)的影響不可估量，容易引發(fā)長尾效應、首因效應以及破窗效應。這就是為什么企業(yè)往往都十分重視負面輿論的原因。

這里不否定正面報道的價值，可以增強企業(yè)信心，樹立企業(yè)形象等，但是往往一些不好的聲音才是真正具備參考性的。例如媒體之前喊話東方雨虹高歌猛進投資的同時也要注重融資和負債問題，以及提醒人員的過度流動不僅是市場環(huán)境的原因，企業(yè)本身也需要反省下自身的管理，對員工進行一定安撫……這些不僅是媒體的期許，更是廣大群眾的聲音。

回到股票減持這個問題。減持，是股市與期貨市場專用術語，減少持有股票或期貨指標的數(shù)量。由于大小非持有的股份幾乎為零成本，而流通股的二級市場價格已炒到很高，一旦股市逆轉，大小非們便會不擇手段止盈。因此，在新的政策和措施出臺之前，中小散戶應研究大小非減持的新特點，在反彈中進行減持操作。

這里提到“止盈”，指的是停利、止賺。止盈的概念在見好就收，不要盈到很高。

而融資凈償還是指投資者用自身持有的股票作為擔保物，向證券公司借錢買股票后，現(xiàn)在將融資的錢歸還給證券公司。比如說：投資者向券商融資了80萬，賣出股票后，將80萬連本帶利地歸還給證券公司。融資償還金額增加，表示投資者認為后市會下跌，是一個利空消息。

東方雨虹董事長李衛(wèi)國

除此之外，有關李衛(wèi)國的股權質押的連續(xù)展期，也讓外界嗅到一些不尋常的信號。

最近的一次展期發(fā)生在2月2日，東方雨虹透露，李衛(wèi)國及其一致行動人李興國合計持有本公司股份582242242 股，占公司總股本的23.12%，完成本次部分股份質押展期后，累計質押所持公司股份為281713640股，占公司總股本的11.19%，占其所持公司股份的48.38%。

還有一則數(shù)據(jù)，東方雨虹的股東人數(shù)從2022年10月20日的21.44萬戶下滑至2023年1月31日的12.87萬戶。綜合多方面的角度來看，東方雨虹發(fā)展的不確定性在增加。

3.行情

有了恒大的前車之鑒，似乎再大的企業(yè)“暴雷”和“翻車”都不足為怪了。這里并沒有揶揄東方雨虹的意思，意思是像恒大這樣的企業(yè)都有可能出現(xiàn)大問題，其他企業(yè)出點小問題稀松平常。

言歸正傳，我們都說2023年會迎來經(jīng)濟回暖，行業(yè)復蘇。這里與東方雨虹密切相關的是它身處的防水行業(yè)以及下游房地產(chǎn)行業(yè)。還是從它本身的主營業(yè)務來看，是以防水業(yè)務為核心，民用建材、建筑涂料、特種砂漿、建筑粉料、節(jié)能保溫、建筑修繕、非織造布、特種薄膜等多元業(yè)務為延伸。

這其中還存在一些模棱兩可的劃分。例如，明明涂料業(yè)務只占非常少的一部分，卻有很多人大肆吹捧？再比如，防水涂料的重心是防水還是涂料？

除了外界的誤解問題，東方雨虹在自身的發(fā)展和宣傳方面是否出現(xiàn)道路不明確，目標不清晰的問題？之前大張旗鼓的投建究竟只是為了延伸業(yè)務，還是充滿染指其他領域的野心？

“防水業(yè)務”依然是東方雨虹的核心，若過分注重其他領域而失去這方面的優(yōu)勢豈非得不償失，給其他虎視眈眈防水行業(yè)的同行可乘之機？

無論是涂料還是防水企業(yè)，都跟房地產(chǎn)行業(yè)息息相關，因此東方雨虹無論是在防水業(yè)務上堅守陣地抑或擴大在涂料領域的涉足，都可能改變不了房地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)的屬性。有關房地產(chǎn)的行情，國家政策已經(jīng)先行了，在國家政策的支持與鼓勵下，回暖是趨勢，但需要一個過程。這個過程需要多長時間，以及東方雨虹將如何應對其中不斷涌現(xiàn)的經(jīng)營挑戰(zhàn)，值得玩味。

關于東方雨虹未來要走什么新的路子，只能是它本身跳出來再給我們驚喜了。

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(文章來源：涂料經(jīng) 侵刪)

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