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高質量的生活少不了智能家居，背后的行業你了解嗎？

時間：2021-06-23 09:19:11 類型：全屋定制瀏覽量：4439

章行業概況

家用家居是生產銷售家居用品的行業。家用家居行業主要包括家居用品、廚房用品、衛浴用品等子行業。家居用品泛指家具、床上用品、廚衛用具、室內配飾及日常生活需要的商品。

圖家用家居產業鏈

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

家用家居行業主要包括家居用品、廚房用品、衛浴用品等子行業。

圖家居產品主要分類

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

近年來，在政策調控背景下，商品房銷售面積雖增速放緩但仍保持增長趨勢，大量的消費需求仍是為家居家裝行業帶來增長動力。隨著經濟的發展，家庭裝修需求逐年增加，我國家居裝修行業市場規模也呈現逐年遞增的趨勢。

2019年全年，家具行業規模以上企業6410家，累計完成營業收入7117.16億元，同比增長1.48%；累計利潤總額462.73億元，同比增長10.81%，利潤率為6.5%；累計產量89698.45萬件，同比下降1.36%；累計出口560.93億美元，同比增長0.96%；累計進口27.6億美元，同比下降16.10%。

圖家具行業銷售額

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

截止2021年3月26日，家居（中信）板塊滬深成分股個數為38，在近幾年中保持平穩趨勢。企業總市值在近幾年逐年上升，截止2021年4月15日，企業總市值為3797.8933億元，企業員工總數達193084人。

圖員工總數、成分股個數及總市值合計

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

第二章商業模式和技術發展

2.1 產業鏈價值鏈商業模式

2.1.1 家用家居行業產業鏈

家居產業鏈從源頭到終端包括原材料供應、家居產品制造、分銷和直銷等環節，產品范圍廣，種類多，進入門檻低，呈現大行業小企業的特點，渠道在產業鏈中有較強話語權。

從產業鏈來看，我國家居家裝產業鏈包含設計、采購、工程、安裝、木作、軟裝、服務等眾多環節，從傳統三大產業看是一個集工業工程和服務業于一體的長產業鏈行業。

目前中國裝飾建材家居的渠道終端分為線上和線下，線下包括家居賣場、品牌直營和經銷專賣，線上包括家裝品牌官網和綜合電商平臺，家居賣場仍為主要零售渠道。

2.1.2 衛浴用品

衛浴行業的上游主要為原材料市場，下游行業主要為房地產行業、建材裝修行業以及終端消費者。衛浴行業的上下游聯系越來越緊密，隨著生產要素在全世界形成自由流動，發達國家的眾多衛生潔具品牌廠商選擇將附加值較低的生產制造環節逐漸轉移至人力成本低、原材料豐富的發展中國家，以節約人力成本，而將企業資源集中于研發、設計、品牌管理、營銷等附加值高的環節。

2.1.3 商業模式

家具行業主要有自主品牌和OEM兩種經營模式，也有近期O2O和全屋定制的新商業模式。

家具行業商業模式特點是生產端規模效應并不強，渠道成本占產業鏈價值比重高達一半以上，因此發展方向在于全產業鏈（特別是渠道）價值的整合。例如：定制家居約20%產業鏈成本來自設計/安裝等人工服務，需要依靠品類擴張與設計/服務環節的整合優化，從而降低產業鏈綜合單位成本；軟體/照明等近30%產業鏈成本是租金/門店員工費用，核心方向是利用品類擴張與服務能力提升坪效這一關鍵指標。支撐戰略落地的核心是供應鏈與渠道的精細化管理能力，全產業鏈深度整合，具備零售思維、新商業模式的企業將會在萬億市場中脫穎而出。

2.2 技術發展

對國內家用家居行業的各個專利申請人的專利數量進行統計，排名前十的家用家居公司依次為：建霖家居、顧家家居、美克家居、松霖科技、喜臨門、浙江永強、頂固集創、恒林股份、永藝股份、好太太等。

表國內專利排名前十家用家居公司

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind數據整理

隨著居民生活水平和消費能力的不斷提高，依托于物聯網、云計算和人工智能等新技術的智能家居也成為了越來越多消費者的選擇。

智能家居產業鏈參與者增多：互聯網公司、智能硬件廠商、房地產公司積極參與智能家居市場；智能家居產業鏈延伸：云服務與大數據平臺驅動生活服務平臺產生；智能家居銷售渠道拓展：眾籌平臺、應用商店成為智能家居產品銷售新渠道。智能家具經歷多年發展，5G+a lot帶來行業新可能。

智能家居產品種類繁雜，除了智能家居入口時常被巨頭搶占外，細分垂直市場同樣具備較大的市場潛力。

圖智能家居細分垂直市場

資料來源：資產信息網，千際投行

圖中國智能家居市場規模

資料來源：資產信息網，千際投行

數據顯示，2019年中國智能家居市場規模達1530億元，中國智能家居出貨量也一直保持高增長態勢。

圖中國智能家居出貨量

資料來源：資產信息網千際投行

經歷了幾年的快速成長，智能家居行業的市場規模也進一步增長，但受限于技術和行業成熟度不同，智能家居行業仍然存在智能化水平不高、標準不統一、兼容性較差不穩定、市場質量監督體系尚不規范等問題。

2.3 政策和監管

2.3.1 行業監管體制和行業主管部門

家居行業政府主管部門包括工業和信息化部、商務部和中國海關，由于市場化發展程度高主要進行宏觀管理和政策指導。由于多數的產品用于出口，屬于以家居用品出口為主的專業服務類企業，需要同時遵守家居行業和進出口貿易相關規定。行業技術監管部門為國家市場監督管理總局、中華人民共和國應急管理部、中國標準化管理委員會等。

2.3.2 行業自律組織

家居行業自律機構是中國輕工業聯合會和中國家具協會（China National Furniture Association,縮寫為CNFA）、中國紡織工業協會等，中國輕工業聯合會是我國輕工業全國性、綜合性的、具有服務和管理職能的工業性中介組織，主要工作包括協助制訂行業政策，負責制定行業標準，監測分析行業運行，統計并發布行業信息，向政府部門提出有關行業發展規劃和法律法規建議。家居用品進出口行業的自律機構是中國輕工工藝品進出口商會，該商會是全國性的輕工業品、工藝品進出口貿易行業自律性組織，主要職能為制定行業發展規劃，完善行業自律管理，維護進出口經營秩序，促進行業健康發展。家居行業技術監管部門為國家質量監督檢驗檢疫總局。

家居行業進出口貿易相關主管部分包括中華人民共和國商務部及各級商務行政管理部門，以及中華人民共和國海關總署：商務部主要職責包括擬訂國內外貿易和國際經濟合作的發展戰略、政策；負責制定進出口商品、加工貿易管理辦法和進出口管理商品、技術目錄，擬定促進外貿增長方式轉變的政策措施等；中國海關是家居的進出境監督管理機構，基本任務是出入境監管、征稅、打私，對外承擔稅收征管、通關監管、保稅監管、進出口統計、海關稽查等主要職責。家居家裝行業的景氣程度與房地產市場的發展息息相關間接受到該行業的影響和監管。

主要法律法規和行業政策有《中華人民共和國產品質量法》、《中華人民共和國安全生產法》、《中國家具行業十三五發展規劃》等。

第三章行業估值、定價機制和全球龍頭企業

3.1 行業綜合財務分析和估值方法

圖行業綜合財務分析

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

圖行業估值和行業歷史表現

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

圖指數PE/PB

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind數據整理

圖指數市場表現Wind數據整理

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind數據整理

圖指數（股價指數修正后數據）趨勢比較

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind數據整理

家用家居行業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、NAV凈資產價值估值法等。

3.2 行業發展和價格驅動機制

2020年，中央多次重"房住不炒”，促進房地產行業的穩健發展，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。住房的投資屬性被擠壓，居住屬性進步凸顯，消費者的家居需求也進步釋放。我國房地產在近幾年逐漸走向存量房市場，老房舊房二手房的家居家裝改造也給家居行業創造了新的增長點。疫情期間的居家生活，讓消費者多了更多的時間審視居家幸福感，激發了家居改善需求，也促進了人們對生活品質的追求。

圖房地產銷售面積

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

家居零售市場規模自2014年超4萬億并穩定增長，2019年規模以上建材家居賣場規模突破萬億。

圖中國規模以上建材家居賣場銷售額統計

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

家用家居產品屬于耐用消費品，更新頻率一般都非常低。大部分消費發生在喬遷或新婚等情況下。近年來由于居民收入的迅速增長和對生活品質要求的提高，部分家庭也會有重新布置、改造的需求。

圖家具當月銷售收入

圖家具當月產量

居民收入增長及城鎮化率提升，為家居零售行業提供基礎動力。

圖新聞指數

資料來源：資產信息網千際投行同花順ifind

3.2.1 家居用品及廚房用品

居民可支配收入的提高必然帶來消費升級，對于家居行業來說，消費升級意味著消費者對于家居用品有了更高的要求。除了必要的功能性要求外，對于環保、個性化、整體的協調統一、功能定制化、非標尺寸的定制等等方面，都會有更高的要求，在這些方面，定制家具的優勢十分明顯。因此，近些年定制家具在一定程度上相對快速的搶占了成品家具的部分市場份額。

行業整體未來發展空間廣闊，不同的經營策略、管理能力、要素優勢，將使得各自發展高度呈現出差異化，并且馬太效應也將有較大幾率出現。目前行業格局較為分散，大廠商的市場占有率有待提升，高度同質化現狀稍有緩解。

定制家具行業上游主要原材料為密度板、五金件等，絕大多數家具企業的規模使得其只能是上游材料的價格接受者，并沒有較強的議價能力。對于廠商來說，想要形成突破，將在于資本實力增強與差異化提升。

疫情期間，由于外賣受到影響，消費者大多進入廚房，自己做飯。期間消費者在產品使用中會不斷累積痛點，直至爆發，選擇換新。

隨著新技術的發展，一些新興材料的運用，以及行業的逐漸變化，使得替代產品出現。比如一體式壁柜設計，整體廚房概念等。但是，由于家居行業的產品與人們的生活息息相關，替代產品的競爭對家居用品銷售企業的影響不會很大。

3.2.2 衛浴用品

我國衛浴用品市場發展20多年來，產品由初的滿足功能性需求，到現在滿足消費者品位需要、文化需要;產品分類上也由滿足共性需求，到現在滿足消費者個性化求美、求新的需求。隨著科技的發展和人們物質生活的提高，家居的智能化水平也在不斷提高。在發達國家衛浴發展趨勢的影響下，我國衛浴行業智能化水平也逐漸提升。智能衛浴指區別于傳統的五金陶瓷潔具，將電控、數碼、自動化等現代科學技術引入衛浴產品中，提升衛浴產品的健康性、便利性舒適性等功能。

圖 2013-2018年我國衛浴市場規模（億元）

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

3.2.3 行業風險分析和風險管理

(1) 行業發展主要風險如下：

? 自然資源的匱乏和枯竭：家具行業是一個資源密集型企業，采購活動遍布全球。由于土地使用或不可持續的采伐或生產方式，存在固有的嚴重負面環境影響風險。

? 產品安全和質量是重中之重。家具行業和生活、工作息息相關，會影響人的生命安全和健康，公司要致力于確保符合法律要求，行業標準以及客戶需求和質量期望的可銷售產品。不符合質量和安全性的要求是巨大風險，企業需要用的高優先級和低風險偏好去執行生產和運維。

? 供應鏈是家居集團業務的核心之一，亦是確保客戶在所有接觸點均有產品供應的關鍵。供應鏈的中斷可能是由于外部或內部的事件，例如恐怖活動、人口販運、盜竊或暴力事件。威脅的不確定性不僅是家居集團的普遍風險，也是加盟商的風險。家居集團已制定計劃，與零售商一起持續監察潛在威脅，以制定有效、安全的計劃管理及減低風險。家居集團對供應鏈安全風險的風險承受能力較低。

? 安全和安保措施：家居集團應承諾對員工給予極大的關懷，并為他們提供一個安全和有保障的環境。集團投資并保持高水平的同事培訓。

? 安全保障措施和后續程序，以防止和減輕所有業務中的事件和事故。這包括所有工廠、供應鏈系統、辦公室或業務旅行期間。由于提供安全及保安的環境是家居集團的首要任務，因此家居集團在這方面的風險承受能力非常低。

? 信息安全：在集團的日常業務中，集團內部、與零售商和供應商共享信息是不可避免的。集團比以往任何時候都更多地以電子方式傳輸數據，使組織面臨著越來越大的安全風險。然而，信息需要可靠、保護，并在尊重道德價值的同時，以謹慎的態度對待。集團內部已經啟動了一些計劃，以進一步確保遵守相關行業和法律標準。集團還努力提高同事對保護和保護由集團保管的數據的重要性的認識。家居集團在這方面的風險偏好較低。

? 遵守法律和監管要求：不及時或不應對法律和監管環境的變化可能構成重大風險。家居集團持續監察法律及監管環境，以確保家居集團實體經營所在國家的業務符合規定。零售客戶對集團的經營方式的信任非常重要。集團致力于不斷提高自身的法律和監管要求。家居集團在這方面的風險承受能力非常低，集團不斷努力遵守法律和監管規定。

? 財務風險：家居集團主要向外部人士采購家居集團產品，并向其加盟商供應該等產品。對于若干供貨商來說，家居集團保證大部分產品系列的當地貨幣批發價。家居集團利用衍生工具合約積極管理由此產生的外幣匯率風險。

? 信貸風險主要來自家居集團的貿易及其他應收款項。家居集團與該等交易對手存在長期關系，以保證付款責任。透過頻密的發票及固定的付款時間表，應收特許經營費的信貸風險應減至低。

? 家居集團通過使用現金流量預測模型監測其現金狀況。該模型考慮了其資產和負債的到期日以及來自業務的預計現金流，目的是通過使用銀行透支和長期貸款在資金的連續性和靈活性之間保持平衡。這使管理層能夠確保現金狀況足以支付對債權人和其他第三方的財政義務。由于幾乎所有計息貸款均有固定利率，故家居集團的利率風險有限。家居集團對金融風險的風險承受能力較低。

? 稅務合規和稅務風險：通過集團的全球業務，家居集團面臨著家居集團業務所在國家的當地稅收法律和法規的影響。近年來，越來越多的政府和媒體對跨國公司稅收的關注。集團一直積極關注這些發展，并通過實施集團范圍內的稅務控制框架、與稅務機關/政府建立良好關系以及簡化集團結構來應對這些問題。跨國公司在轉讓定價和透明度方面的要求不斷提高，是集團議程上的重要事項。集團對稅務風險的應該設置風險偏好較低。

? 可持續發展管理：應注重健康和可持續的生活、循環和氣候積極、公平和平等、順應和積極創新。

(2) 風險管理方法論：

價值觀是組織的重要基石，它塑造了組織文化。組織依靠強大的正確科學價值觀和文化，提倡每個人都有責任做正確的事情。在風險與合規管理中，企業應該有一個明確的目標，即在軟硬兼施的方法之間找到健康發展的平衡。

風險管理的方法是注重在整個組織內自下而上地收集風險和見解。此方法旨在向高級管理層提供關鍵業務風險及風險管理實踐，以便在風險及合規職能的支持下管理這些風險。各核心業務的主要業務風險被整合到公司的風險地圖中。這些風險在管理委員會上提出并討論，并提交監事會的審計委員會，在那里確認風險偏好和期望的風險水平。

合規框架的目的是以風險為基礎的思維方式設計有效的內部控制。在制定內部控制以促進有效的控制環境方面已經做出了相當大的努力。

緊急情況和危機管理結構旨在管理緊急情況和預防危機。在發生危機的情況下，程序的設計是為了使業務盡快恢復正常，并盡量減少對整個組織的影響。

公司應當有一個全面的保險計劃，確保某些風險得到部分轉移，并減少索賠、損害或第三方賠償的財務影響。

公司有責任確保零售及供貨商網絡亦貫徹企業的文化及價值觀。有關規定應已通過為零售特許經營商及供貨商制訂的行為守則反映出來。公司應不斷努力執行和跟進這些要求。

3.3 競爭分析

圖中國家具上市公司產業鏈分布圖

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

3.3.1 家居用品及廚房用品

隨著經濟的發展，人民物質生活水平的提高，消費能力的增強，我國家居用品年銷售額也不斷上升，年平均增長率約為10.6%。目前，我國家居用品行業的競爭仍然處于初級狀態。

家居用品行業作為“衣食住行”的一部分，消費人群廣泛，按需求類型劃分，可分為新房裝修、舊房改造、家具家電購置和軟裝。中國的家居用品銷售商，綜合考慮價格、產品設計、營銷策略等多種因素可以分為高、中、低檔三個層次。低端的銷售商代表有金海馬、春申江等。這類商場的特點是提供大面積的展示場所，價格低廉，但沒有統一形象，商場定位模煳。

近幾年，我國家居用品行業發展速度較快，行業內企業數量較多，兩極分化嚴重。家居用品行業競爭分析，設計研發、產品技術實力不足的小型生產型企業較難進入知名品牌商的供應體系，因此較難參加國際市場競爭。該類型的企業產品主要用于內銷，技術含量較低且同質化嚴重，利潤空間極其有限。

3.3.2 衛浴用品

21世紀以來，中國衛生陶瓷行業發展迅猛，產品產量及質量，設計水平及工藝水平均得到了快速提升，越來越受到國內外消費者的青睞。由于我國擁有豐富的衛浴上游原材料及人工成本優勢，眾多歐美衛浴企業不斷進駐中國市場并向我國轉移生產制造環節，一定程度上帶動了我國衛浴行業的發展。

在技術的不斷發展以及國家政策的扶持下，我國衛浴行業雖然主要由外資品牌主導，但如惠達衛浴、箭牌衛浴、九牧衛浴等民族品牌不斷崛起，競爭實力不斷增強。

圖我國衛浴行業市占率情況

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

2019 年，精裝修衛浴市場競爭加劇，主要表現為兩個特點，一是品牌集中度呈現小幅下降態勢，二是國內品牌份額正逐年提升。從品牌集中度來看，我國衛浴行業的品牌集中度一直較高，基本以外資品牌為主。

圖 2016-2019年精裝修衛浴市場國內外品牌份額走勢

資料來源：資產信息網，千際投行，Wind

從國內外品牌競爭格局來看，在2016-2019年精裝修衛浴市場中，科勒、TOTO、摩恩、美標、樂家等外資龍頭企業一直占據主要市場，穩居精裝修衛浴市場TOP5 位置；國內品牌份額雖小，但增長較快，市場份額從2016年的11.2%增長到2019年的24.9%，未來隨著國內衛浴企業進一步發展，有望搶奪更多市場份額。

3.4 中國企業重要參與者

中國主要企業有歐派家居[603833.SH]、顧家家居[603816.SH]、索菲亞[002572.SZ]、尚品宅配[300616.SZ]、志邦家居[603801.SH]、夢百合[603313.SH]、江山歐派[603208.SH]、喜臨門[603008.SH]、王力安防[605268.SH]、美克家居[600337.SH]、敏華控股[1999.HK]、匯森家居[2127.HK]、皇朝家居[1198.HK]、帝國集團環球控股[0776.HK]、同方友友[1868.HK]、順誠[0531.HK]、齊家控股[8395.HK]、盛諾集團[1418.HK]、智升集團控股[8370.HK]、設計都會[1545.HK]、多美股份[837450.OC]、浙江鼎幫[835763.OC]、倫嘉科技[838633.OC]、鼎尚中式[839339.OC]、標榜新材[830911.OC]、普克科技[832264.OC]等。

(1) 歐派家居[603833.SH]歐派家居集團股份有限公司（Haier Smart Home Co., Ltd., 603833.SH）創立于1994年，歐派家居集團以整體櫥柜為旗艦，帶動相關產業發展，包括全屋定制、衣柜、衛浴、木門、金屬門窗、裝甲門、家具、廚房電器、軟裝、整裝大家居等，形成多元化產業格局，是國內綜合型的現代整體家居一體化服務供應商。

(2) 顧家家居[603816.SH]專業從事客廳及臥室家具產品的研究、開發、生產與銷售，為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品，加上美國功能沙發合作品牌“LA-Z-BOY樂至寶”以及“米檬生活”組成了滿足不同消費群體需求的產品矩陣。公司產品遠銷世界多個國家和地區，在國內外擁有超過多家品牌專賣店，為全球千萬家庭提供高品質的產品和服務。公司把自身對客廳、臥室生活文化的深厚理解融入產品設計研發中，創造出國際化、時尚化、年輕化、休閑化的家居產品。公司成功引進國際頂尖家具生產設備及國際工業制造先進技術，擁有完整的手工工藝標準，集中了大批手工技藝精湛的技師。除了行業領先的本土設計團隊，公司的國際家居研發中心還擁有來自意大利、德國、法國、日本等地的國際知名設計師。

(3) 索菲亞[002572.SZ] 是一家主要經營定制衣柜及全屋配套定制家具的研發、生產和銷售的公司。經過多年的經營積累，目前公司定制衣柜及其配套定制家具產品已形成了多種空間、多類品類、多種風格自由搭配組合的產品方案，“索菲亞”已經成為國內定制衣柜的代表品牌。公司憑借量身定做的定制衣柜和壁柜門相結合的嶄新產品概念，成功把定制衣柜推向市場并獲得中國消費者的認同。公司通過個性化設計及高效運營為顧客提供美好體驗，致力于成為值得信賴、全球領先的家居企業，以“用科技和創意輕松裝好家，讓世界的美融入新的生活”為企業發展使命。

3.5 全球重要競爭者

全球非中國主要企業有地板裝飾[FND.N]、TEMPUR SEALY INTERNATIONAL[TPX.N]、禮恩派(LEGGETT & PLATT)[LEG.N]、LA-Z-BOY[LZB.N]、伊森艾倫室內裝飾[ETH.N]、胡克家具[HOFT.O]、CASPER SLEEP[CSPR.N]、弗萊克斯蒂爾工業[FLXS.O]、巴西特家具[BSET.O]、紫荊花[872201.OC]、斯坦霍夫國際控股[SNH.DF]、SURTECO GROUP[SUR.DF]、A.S.CREATION TAPETEN[ACWN.DF]、維多利亞[VCP.L]、DFS FURNITURE[DFS.L]、STEINHOFF INTERNATIONAL[0RDG.L]、SANDERSON DESIGN[SDG.L]、COLEFAX[CFX.L]等。

(1) 莫霍克工業[MHK.N]是全球大的國際化家居及商用地面材料供應商，面向住宅和商業領域設計、生產、提供、分銷和營銷地板。公司通過屬下三個子公司經營運作：Mohawk, Dal-Tile和Unilin。主要產品包括瓷磚、復合強化木地板、木材、石材、塑膠地板、塊毯及地毯襯墊。

(2) 地板裝飾[FND.N]是一家高度差異化,高速成長的專業硬質地板和相關配件零售商，該公司在美國12個州內設有44間倉庫級店鋪。Floor&Decor提供各類瓷磚，木質地板，層壓與天然石質地板以及裝飾性配件等產品。公司店鋪面向多種各戶，包括Pro, DIY以及BIY用戶，其倉庫店平均占地70000平方英尺，并提供約3400種地板與裝飾材料，和相關配件等，產品約合140萬平法英尺，庫存成本約260萬。

(3) TEMPUR SEALY INTERNATIONAL[TPX.N]（原名為泰浦陛迪國際有限公司）是全球領先的床上用品生產商，該公司開發、制造、銷售并分銷床上用品，在全球將近100個國家銷售產品。公司的品牌組合包括許多行業知名度極高的品牌，有泰普爾、泰普爾墊、絲漪、絲漪體形墊、奧普提姆、司登思&福斯特。2013年收購美國絲漣，公司更名為TEMPUR SEALY INTERNATIONAL,INC.。

第四章未來行業展望

1. 數字化轉型

伴隨著泛家居行業的加速滲透，從1991年發展至今，泛家居行業從初的探索階段，經歷了團購階段、整裝套餐階段、平臺化開始興起。線上渠道重要性更加凸顯，家居門店面臨數字化轉型。

2. 追求環保

在綠色環保備受追捧的今天，環保工藝品的飾物成了消費者更高的追求。

3. 家居智能化

隨著5G、物聯網、人工智能的發展，智能家居具備較大的市場潛力。

4. 市場規模擴大

在政策、經濟、社會、人口和技術各因素的共同推動下，家用家居行業市場規模不斷擴大。家用家居產品的消費人群遍布一二三四線城市，未來隨著三四線城市地產走高和居民購買力的提升，行業市場規模有望進一步擴大。(Report Ver. 7.0)

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